Я вложил в облигации ВСЁ. И вот что из этого вышло...

Интервью с инвестором Александром Рыбиным о фиксированной доходности, ВДО и ОФЗ, почему облигации сейчас выгоднее акций и каковы риски дефолтов.

Key Takeaways

Высокая доходность облигаций и депозитов последних лет — аномалия, которая не может длиться бесконечно.
Риск дефолтов растёт при длительно высокой ключевой ставке, особенно в сегменте ВДО.
Российские акции привлекают инвесторов слабо из-за низкого роста экономики и рисков корпоративного управления.
Для инвестора критичны умение читать отчётность и готовность вовремя выйти из позиции.

What the video covers

Ведущий Анар Бабайкин, вышедший на пенсию в 35 лет, беседует с профессиональным инвестором Александром Рыбиным, автором Telegram-канала о облигациях.
Обсуждается аномально высокая доходность облигаций и депозитов в последние годы, которая заметно превышала инфляцию и доходность индексов акций.
Рыбин считает, что такая ситуация ненормальна: процентные выплаты оплачиваются за счёт реального бизнеса, и рано или поздно это закончится.
Высказывается ожидание, что 2026 год может быть годом облигаций, но при длительно высокой ставке ЦБ растёт риск дефолтов, в том числе у относительно крупных компаний.
Сравниваются ОФЗ (около 14-15%) и ВДО (до 25-35%): дополнительная премия за риск, по мнению собеседников, оправдана лишь при глубоком понимании инструмента.
Рыбин держит весь биржевой портфель в облигациях и не верит в российские акции из-за слабого роста экономики, сырьевой структуры и рисков для миноритариев.
Подчёркивается важность анализа отчётности, своевременного выхода из облигаций до дефолта и понимания собственной инвестиционной ошибки.
Обсуждается роль государства в поддержке рынка и возможные меры стимулирования спроса на акции.

Chapters

Почему собеседники считают доходность облигаций последних лет аномальной?

По словам Рыбина, облигационная и депозитная доходность заметно превышала инфляцию и индексы акций, при этом выплаты фактически оплачиваются за счёт реального бизнеса. Поэтому такое положение дел, по его мнению, не может сохраняться долго.

Стоит ли вкладываться в ВДО ради более высокой доходности?

Рыбин считает, что риск оправдан только при глубоком понимании инструмента и если премия достаточно высока, например 10-15% сверх ОФЗ. Для облигаций среднего рейтинга с премией 5-7% он не видит смысла рисковать.

Почему Рыбин не инвестирует в российские акции?

Он указывает на слабый рост экономики, преобладание сырьевых гигантов, низкие шансы на стабильные дивиденды и риски нарушения прав миноритариев. По его оценке, облигации дают сопоставимую доходность с меньшим риском.