Speaker A
Сейчас из каждого утюга идёт реклама программы долгосрочных сбережений. В любом банке сотрудники банка призывают вступить в эту программу. Говорят, что люди будут зарабатывать 100% годовых.
Обзор программы долгосрочных сбережений (ПДС) в России: плюсы, минусы и советы, кому подходит эта финансовая программа.
Ask about this video. Answers come from its transcript only — with the timestamp, so you can check them.
Generated from the transcript and can be wrong — check the timestamp.
Key Takeaways
- ПДС подходит тем, кто хочет гарантированно сохранить вложенные средства и получить государственную поддержку.
- Инвестиционная доходность в ПДС ограничена и может не покрывать инфляцию.
- Деньги замораживаются на 15 лет, что снижает ликвидность вложений.
- Для высокодоходных граждан программа менее выгодна из-за условий софинансирования.
- Альтернативные инвестиции могут быть более доходными и гибкими.
What the video covers
- ПДС — это государственная программа долгосрочных сбережений, стимулирующая граждан копить на пенсию самостоятельно.
- Государство софинансирует взносы участников, добавляя до 36 000 руб. в год при определённых условиях дохода.
- Программа рассчитана на 15 лет, с ограничениями на досрочное снятие средств.
- Участники получают налоговый вычет 13% на внесённые суммы.
- Средства застрахованы на сумму до 2,8 млн руб. и защищены от отрицательной доходности.
- Доходность инвестиций в ПДС может быть ниже инфляции из-за консервативной политики пенсионных фондов.
- Отсутствует контроль над инвестициями, а деньги замораживаются на длительный срок.
- Для людей с высоким доходом условия софинансирования менее выгодны.
- Альтернативные инвестиции могут приносить большую доходность и гибкость.
- Рекомендуется оценивать свои цели и сроки, прежде чем вступать в ПДС.
Chapters
- 00:00Введение и реклама программы ПДС
- 00:58Что такое ПДС и зачем она нужна
- 02:15Условия софинансирования в зависимости от дохода
- 03:31Сроки и условия снятия средств
- 04:40Преимущества: страхование, налоговые вычеты и защита
- 05:45Недостатки: доходность и инвестиционные ограничения
- 08:06Альтернативы ПДС и самостоятельное инвестирование
- 15:31Кому подходит программа и рекомендации
Full Transcript — Download SRT & Markdown
Speaker A
Пенсионные фонды активно рекламируют ПДС и говорят: "Ребятушки, вообще срочно у вас будет гигантская пенсия и прочее".
Speaker A
Вот давайте мы в этом видео с вами серьёзно поговорим на тему того, что вообще такое ПДС, как она работает, действительно ли всё так хорошо, как нам говорят банки и государства, и действительно ли мы можем здесь заработать? И также обсудим с вами, кому
Speaker A
эта программа действительно может помочь и подойти, а кому она категорически не подходит и кому туда точно идти не надо.
Speaker A
Всё будет в этом видео. Подписывайтесь, если ещё не подписаны, и погнали. ПДС — программа долгосрочных сбережений.
Speaker A
Вообще, ведя в действие эту программу, государство нам прямым текстом говорит на тему того, что, друзья, на самом деле вот официальная пенсия, страховая пенсия будет не очень большой, и поэтому вам нужно самостоятельно задуматься на тему того, как сделать эту пенсию больше. И,
Speaker A
соответственно, была придумана такая программа, которая обладает определённым количеством плюсов и которая стимулирует людей начать задумываться о будущем и начать делать определённые сбережения для того, чтобы в будущем не жить совсем на копейке. Вообще давайте обсудим, как эта программа работает, из чего она
Speaker A
состоит, какие там есть плюсы и какие подводные камни. В двадцать третьем году в России приняли закон, который регламентирует работу ПДС, программы долгосрочного сбережения. Суть данной программы заключается в том, что вы делаете добровольные взносы, а оператор программы, не Государственный пенсионный
Speaker A
фонд, инвестирует эти деньги и таким образом увеличивает ваш капитал. В этой программе есть ряд бонусов. Первый из них заключается в том, что государство софинансирует ваши взносы. Максимальная сумма, которую в год может внести государство вместе с вами, — это 36 000
Speaker A
руб. То есть вы вносите 36 000 руб. своих денег и плюс сверху ещё государство добавляет 36 000 руб. в год.
Speaker A
И так можно делать в течение 10 лет. То есть первые 10 лет, которые действует программа, государство будет добавлять по 36 000. Но, как говорится, всё кроется в нюансах. Нюанс в следующем: если вы зарабатываете меньше 80 000 руб., если ваш официальный доход меньше
Speaker A
80 000 руб., то на каждые вложенные 36 000 руб. государство вам будет добавлять свои 36 000 руб. в год. Если вы зарабатываете от 80 000 руб. до 150 000 руб., то, чтобы получить софинансирование от государства в размере 36 000 руб., вам уже нужно внести своих денег 72 000 руб. То есть
Speaker A
на каждые вложены ваши 2 рубля государство добавляет ещё один. А вот если вы зарабатываете больше 150 000 руб., то для того, чтобы получить 36 000 руб.
Speaker A
софинансирование, вам уже своих денег нужно вложить 144 000 руб. в год. И так каждый год на протяжении действия [музыка] программы. То есть на каждые четыре ваших рубля государство вам добавляет всего лишь один. Причём важно, что считается совокупный доход человека.
Speaker A
То есть не только те деньги, которые вы получаете на основном месте работы, но и в том числе проценты, которые вы получаете от вкладов. Или, например, вы сдаёте квартиру, официально тоже получаете эти деньги. И вот это всё в общей сложности формирует ваш доход.
Speaker A
Зарплата у вас может быть, например, 70 000 руб. Но если вы по процентам со вкладов или от сдачи недвижимости в аренду получаете ещё сверху там 80, общий доход у вас получается 150 000. И для того, чтобы, соответственно, получить 36 000 руб. от государства,
Speaker A
нужно внести в год 144 000 руб. Важно ещё учитывать, что эта программа долгосрочная. Общий срок программы — 15 лет. То есть те деньги, которые каждый год вкладываете туда, вы по сути, ну, замораживаете на 15 лет. Можно получить эти средства ранее при
Speaker A
нескольких условиях. Первое условие — это тяжёлое заболевание. Второе — это потеря кормильца. И третье условие — это достижение возраста 55 лет у женщин или 60 лет у мужчин. То есть грубо, например, если вы мужчина и вам сейчас 55 лет, через [музыка] 5 лет
Speaker A
вам 60 лет, вы сегодня открываете программу ПДС, то через 5 лет вы уже свои деньги получите, потому что вам 60 лет. Вы можете их держать и дальше, но если они вам потребуются, соответственно, если они вам нужны для
Speaker A
обеспечения своей жизнедеятельности, то вы можете их получить при достижении, соответственно, 55 лет у женщины и 60 лет у мужчины. Следующим бонусом данной программы является то, что вы можете получать налоговые вычеты на те суммы, которые вы вносите на программу
Speaker A
долгосрочных сбережений. То есть, например, вы внесли за год 36 000 руб. И, соответственно, 13% от этой суммы вы можете вернуть в виде налогового вычета, то есть 4 680 руб. Ну и таким образом выгода от программы у вас получается в первый год. 36 000 руб. вы внесли своих
Speaker A
денег, 36 000 руб. получили сверху от государства и ещё 4 680 руб. получили налоговый вычет. Ну, звучит прикольно.
Speaker A
Дополнительным преимуществом данной программы является то, что средства здесь максимально защищены. То есть, во-первых, они застрахованы на сумму 2,8 млн руб. Это больше, чем у нас страховка по вкладам. То есть все деньги в рамках этой суммы, если вдруг с пенсионным
Speaker A
фондом, через который вы инвестируете, [музыка] что-то произойдёт, он обанкротится и так далее, система вернёт вам деньги в размере 2,8 млн руб. Плюс здесь есть защита от отрицательного инвестиционного результата. То есть те деньги, которые вы вносите, пенсионный фонд он
Speaker A
инвестирует. То есть вот вы внесли 36 000 руб., 36 000 руб. вам дополнительно внесло государство. И эти деньги пенсионный фонд инвестирует в различные инструменты фондового рынка.
Speaker A
Если в момент, скажем так, изъятия денег [музыка] вы увидите, что у вас отрицательный инвестиционный результат, почему-то пенсионный фонд не заработал вам денег, а ушёл в минус, то он обязан из своих средств компенсировать вам минус. То есть грубо, вы как минимум
Speaker A
заберёте столько же, сколько вы внесли в пенсионный фонд. И ещё такой, знаете, немаловажный нюанс. Я думаю, что многие из вас помнят, что до 2014 года у нас была немножко другая пенсионная реформа.
Speaker A
У нас, соответственно, от нашего дохода работодатель 22% отчислял пенсионный фонд, из которых 16% шли на формирование пенсий текущих пенсионеров и 6% на формирование именно нашей с вами личной пенсии. Но в четырнадцатом году произошла пенсионная реформа, всё это дело заморозили. И вот те деньги,
Speaker A
которые до четырнадцатого года отчислялись, они как бы есть, они вроде как где-то лежат и они заморожены.
Speaker A
Так вот, в рамках вот этой программы ПДС вы можете вот эти замороженные средства перевести в ПДС и проинвестировать их также. Они будут там работать, будут приносить вам доход и, соответственно, через 15 лет вы сможете их достать также со всей остальной суммой. И вы знаете,
Speaker A
вот если посмотреть, то в целом всё выглядит очень-очень соблазнительно, да? Ты вносишь деньги, тебе гарантируют, что у тебя не может быть отрицательного инвестиционного результата, у тебя деньги застрахованы, государство тебе сверху добавляет ещё денег, дают ещё налоговый вычет на всё это добро, но
Speaker A
выглядит всё максимально шоколадно, да, как говорится. Где тут недостатки? Вот об этом сейчас поговорим. Первый важный нюанс — что здесь, безусловно, нет никаких гарантий доходности, да? То есть в худшем варианте вернёшь все эти деньги, которые ты внёс. Но важно
Speaker A
понимать, что через 15 лет без доходности то, что мы сейчас носим там 36 000 руб., через 15 лет это будет уже не 36 000 руб. На них нельзя будет купить тот же самый объём товаров и услуг. Да, мы сможем на них купить
Speaker A
гораздо меньше, потому что многое сожрёт инфляция. И без доходности, к сожалению, всё это как будто бы, мягко говоря, теряет смысл. Второе, даже если доходность будет, то важно понимать, что негосударственные пенсионные фонды инвестируют достаточно консервативно. То есть они могут по закону инвестировать в
Speaker A
очень узкий набор инструментов и только в максимально надёжные инструменты. То есть негосударственные...
Speaker A
всего, очень низкая доходность. Плюс негосударственные пенсионные фонды, ну, если честно, мягко говоря, они не очень компетентные управленцы. То есть, если вы возьмёте долгую историю доходности негосударственных пенсионных фондов, то там, по-моему, за последние 5-6 лет она составляет в среднем 7-8% годовых.
Speaker A
Средняя [музыка] доходность, это средняя доходность ниже инфляции, понимаете? То есть деньги, которые лежат в негосударственных пенсионных фондах, они приносят доходность меньше, чем инфляция. То есть они не то, что прибавляются они наоборот сжираются инфляцией. И да, вот знаете, что сейчас
Speaker A
вот в рекламах банков и в рекламах негосударственных пенсионных фондов там пишутся, что доходность за прошлый год нашего фонда составила там 20% годовых или там 25% годовых. Важно понимать, что это временный результат. То есть так как они инвестируют в консервативные активы,
Speaker A
у кого-то из этих фондов было, допустим, много ОФЗ, облигаций федерального займа, государственных [фыркает] облигаций.
Speaker A
[музыка] И у нас сейчас происходит такая ситуация, что ставка снижается и эти облигации растут в цене. И в этот момент они действительно показали хороший финансовый результат. Но никогда нельзя при выборе любого средства инвестирования, в том числении государственных пенсионных фондов,
Speaker A
операться только на один год. Если мы возьмём более широкую статистику, то там будет как раз вот [музыка] это вот 7-8%.
Speaker A
А это, согласитесь, ни о чём. То есть даже если вы просто сами купите те же самые облигации ОФЗ, то есть грубо будете инвестировать не через ПДС, а просто откроете себе ИИС, внесёте туда деньги и купите офзшки, вы по ним будете
Speaker A
получать 14% годовых. То есть я искренне не знаю, как они так получают доходность 7-8%, когда самый надёжный инструмент строения даёт 14. Феноменально. Третья проблема здесь заключается в том, что у тебя нет никакого контроля над вложениями. То есть ты не можешь сам
Speaker A
выбирать, куда у тебя инвестируются деньги. [музыка] Здесь несколько нюансов. То есть первый нюанс важно, что в программе ПДС могут участвовать разные люди, там условно пенсионеры, которым нужно вкладываться максимально консервативно, и молодые люди, которым можно вкладываться максимально агрессивно. И вот и у тех, и у других
Speaker A
будет одинаковый набор инструментов, что как бы ну не очень правильно. Если ты там тебе не условно 55 и не 60 лет, ты можешь больше рисковать, соответственно, зарабатывать больше доходность. Ну и плюс вот это вот непонимание того, куда инвестировать, приводит к тому, что
Speaker A
доходности [музыка] пенсионных фондов почему-то ниже, даже доходности облигаций государственных. Третье, мне кажется, недостаток - это необъективная формула софинансирования, да? То есть по факту наибольшую выгоду от программы софинансирования получают люди с доходом меньше 80.000 руб. То есть для них
Speaker A
действительно программа очень прикольная. Ты вносишь сам 36.000 руб. в год и сверху ещё 36.000 получаешь. Для всех, кто зарабатывает больше 80.000, особенно если ты зарабатываешь больше 150.000, программа как будто бы теряет смысл, да? То есть для того, чтобы
Speaker A
получить 36.000 Сверху, тебе нужно своих денег внести 144.000. Ну, нелогично. Пятый недостаток, по моему мнению, и мне кажется, он достаточно существенный для всех - это очень большой срок программы.
Speaker A
То есть здесь мы [музыка] средства вкладываем на 15 лет. За 15 лет, согласитесь, может произойти всё, что угодно, а деньги ты оттуда вытащить заранее не можешь. То есть у нас есть инструмент, [музыка] индивидуальный инвестиционный счёт, который на текущий
Speaker A
момент действует там 5 лет. Для того, чтобы тебе там воспользоваться всеми выгодами, налоговыми льготами, нужно [музыка] пользоваться им 5 лет. И даже этим инструментом многие не хотят пользоваться, потому что он очень долгий. А тут в три раза больше, 15 лет,
Speaker A
ещё и с доходностью меньше, с большей непрозрачностью и вообще невозможно достать средства. Если с Ириса хотя бы ты можешь деньги изъять в любой момент, да, ты потеряешь возможность получить налоговый вычет, но деньги ты свои заберёшь, то из ПДС раньше 15 лет деньги
Speaker A
не достать, кроме тех случаев, которые я выше говорил. Ну и шестое, мне кажется, самый важный недостаток, ну, если честно, согласитесь, вот напишите в комментарии, что что думаете по этому поводу. Но нет доверия к пенсионной системе, нет доверия в целом к
Speaker A
государству. Вот в этом вопросе. На своём веку мы уже столько раз видели, как меняется пенсионная система, то, соответственно, у тебя там 6% начисляется на твою накопительную часть пенсии. То эти деньги заморожены, то какие-то у тебя баллы внедряются, то
Speaker A
теперь ПДС внедряется. Как бы какова вероятность того, что за эти 15 лет правила игры снова не поменяются? Какова вероятность того, что эти деньги снова не будут заморожены? Какова вероятность того, что эти деньги не направят на покрытие дыры в пенсионном фонде? А тебе
Speaker A
скажут: "Ну, как бы давай крутись втись сам, вот тебе и". К сожалению, вопрос остаётся открытым. Ещё раз напишите в комментариях, что думаете по этому поводу. Друзья, давайте, чтобы не быть голословным, мы с вами посчитаем, в каком случае кому выгодно, например,
Speaker A
участвовать в программе PDS, когда выгодно например самостоятельно инвестировать с помощью того же самого ИИСА. Первый пример - это у нас человек, который получает до 80.000 руб., ну, давайте 80.000 руб. И, соответственно, инвестирует по 36.000 [музыка] руб. в год, то есть там 3.000 руб. в месяц. И
Speaker A
плюс сверху от государства получает ещё 36.000 руб. Стартовый капитал у него ноль. Срок инвестирования, понятное дело, вся программа ПДС составляет 15 лет. Мы сделаем расчёт два этапа. Первый этап - это 10 лет, соответственно, где государство софинансирует ещё по 36.000
Speaker A
руб. в год добавляет. И второй этап, соответственно, - это 5 лет, где [музыка] будет только взнос человека.
Speaker A
Соответственно, срок инвестирования у нас 10 лет. Доходность мы ставим 8% годовых, потому что пенсионные фонды не очень эффективно инвестируют. Там 7-8% годовых у них получается, но поставим поверхней планке. Доход реинвестируется раз в год. Ну и, соответственно, наш человек в итоге пополняет свой ПДС на
Speaker A
72.000 руб. в год. 36.000 [музыка] руб. своих и 36.000 руб. сверху добавляет государство. Нажимаем рассчитать.
Speaker A
И их нет. Что? Простите, денег нет. В итоге мы получаем, что за 10 лет человек внесёт 720.000 руб. и доход составит 323.032 руб. Итоговая сумма за 10 лет 1.43.032 руб. 50 коп. Давайте вот эту сумму копируем. У нас же ещё 5 лет есть. И,
Speaker A
соответственно, вставляем сюда. Добавляем ещё 5 лет, в чтении которых у нас человек также через ээ ПДС инвестирует, то те же самые 8% годовых, но взнос уже будет не 72.000, а только 36, потому что государство больше не софинансирует. Оно софинансирует только
Speaker A
первые 10 лет. И дальше человек сам вносит по 3.000 руб. в месяц. Нажимаем рассчитать. И итоговая сумма у нас получается за 15 лет 1.743.754 руб. То есть такой капитал можно сколотить на ПДСе с учётом софинансирования, если мы в течение 15
Speaker A
лет инвестируем по 3.000 руб. своих денег. Теперь давайте сравним это с тем, что если тот же самый человек будет инвестировать не через ПДС, а через ИС, также он начинает с нуля, инвестирует он 15 лет, ставка у него уже будет не 8, а
Speaker A
15% годовых, это средняя доходность российского фондового рынка за последние 20-25 лет. Также доход реинвестирует и дополнительное вложение у него по 3.000 руб. в месяц. То есть в течение всех этих 15 лет он инвестирует по 36.000.
Speaker A
1.000 руб. в год. Никаких дополнительных вложений он не сделает. Нажимаем рассчитать. Получается, что за всё время человек у нас у него 540.000 руб. Доход у него столет 1.172.000 и итоговая сумма 1.712.000 руб. Что мы в итоге получаем? [музыка]
Speaker A
Что ПДС чуть-чуть, буквально на 30.000 руб. на длинной дистанции выгоднее, чем если человек делает самостоятельное инвестирование. Вопрос: стоят ли эти дополнительные 30.000 руб. того, что вы деньги замораживаете на 15 лет и не можете их оттуда вытащить? Вопрос риторический. Погнали к следующему
Speaker A
расчётам. Допустим, у нас есть второй человек, который зарабатывает больше 150.000 руб. А у него также стартовый капитал ноль. Давайте ПД сначала посчитаем. Первые 10 лет он инвестирует по те же самые [музыка] 8% годовых. И, соответственно, для того, чтобы получить
Speaker A
свой максимальный по программе софинансирования бонус 36.000, он должен вкладывать в год 144.000 своих, то есть там примерно 12.000 руб. Ну, при доходе [музыка] больше 150.000 12.000 руб. в месяц, согласитесь, ну, доступно это 8% от дохода. Соответственно, получаем, что
Speaker A
первые 10 лет с учётом бонусов в программе софинансирования, у него будут взносы 180.000 [музыка] руб. в год. Нажимаем расчитать и получаем, что за первые 10 лет у него скопится капитал в 2.607.000 руб. 581 руб. 24 коп. Теперь считаем,
Speaker A
сколько он получит ещё за следующие 5 [музыка] лет. И здесь он уже вносит только 144.000 своих. 36.000 от государства он уже не получает. И в итоге [музыка] к концу программы у него будет 4.676.182 [музыка] руб. Неплохо. Теперь давайте посчитаем,
Speaker A
а что будет происходить, если человек будет самостоятельно инвестировать все эти 15 лет под среднюю ставку, но уже самостоятельно на исе без получения каких-либо программ софинансирования. То есть он будет инвестировать в течение 15 лет [музыка] под 15% годовых только
Speaker A
144.000 руб., то есть 12.000 руб. в месяц. Нажимаем рассчитать. И мы получаем, что итоговая сумма у него будет за 15 лет 6.851.000 руб. То есть примерно на 2,2 млн больше, чем по программе софинансирования, по программе ПДС. Но здесь, соответственно,
Speaker A
мне кажется, выбор уже очевиден, что самостоятельное инвестирование может принести больше денег. В целом, в целом получается так, что вот какой доход мы не возьмём, по расчётам, выгоднее нам, получается, самостоятельно инвестировать и получать те бонусы, которые даёт ИС.
Speaker A
Ну и тут возникает логичный вопрос, да? То есть, о'кей, с помощью самостоятельного инвестирования мы можем заработать больше, причём существенно больше, на 50% больше. Но как мне это делать, с чего начать, как вообще выбирать правильные инструменты и так далее? Вот, ребят, специально для вас,
Speaker A
для тех, кто пока не знает, как начать, да, или уже начал, но в итоге не совсем понимает, что купить, правильно ли открыл брокерский счёт, вообще, что такое Испрыс здесь рассказываю.
Speaker A
Официально для вас я записал целый мини-курс бесплатный абсолютно по тому, как начать инвестировать на фондовом рынке, на что смотреть, что стоит покупать, что не стоит покупать, как вообще стартануть, какие сделать первые шаги. Всё это дело абсолютно бесплатно.
Speaker A
Можете забрать по ссылочке в описании к этому видео. переходите, смотрите, наслаждайтесь, ну и начинайте инвестировать для того, чтобы формировать свой капитал. А теперь давайте обсудим, кому точно не подойдёт ПДС и [музыка] кому всё-таки стоит присмотреться к этой программе. Значит,
Speaker A
для начала начнём. С кого всё-таки стоит присмотреться? Первое, мне кажется, что всё-таки тем, у кого небольшой срок остался до пенсии, там 2 3, 5 лет, стоит присмотреться к программе софинансирования, к программе ПДС, потому что на коротких дистанциях доходность от инвестиций фондовый рынок
Speaker A
не даст такого ощутимого результата, потому что сложный процент начинает работать всё-таки на больших сроках, и поэтому доходность от программы софинансирования будет у вас гораздо больше. То есть, грубо, вы 36.000 внесли и плюс ещё 36.000 руб. сверху получили.
Speaker A
Поэтому, если вам до пенсии остаётся совсем немного, там до 5 лет, если ваш официальный доход составляет меньше 80.000 руб., если вы совсем не хотите разбираться в финансовых рынках, совсем не хотите разбираться вообще в что купить и прочее, просто хотите там
Speaker A
получать какой-то доход, то PDS определённо та программа, которой вам стоит присмотреться. Теперь, к кому вообще гарантированно не стоит туда идти? Первое - это, безусловно, если вам денежные средства могут понадобиться гораздо раньше, чем через 15 лет. То есть, если ваш срок инвестирования там 2
Speaker A
3, 5, 10 даже лет, то программа PДС вам, к сожалению, не подойдёт, потому что просто вы раньше оттуда деньги достать не сможете. Ну и второе - это те, у кого большой доход и большой капитал. То есть если для вас сумма в 36.000 руб. Это
Speaker A
капля в море. И для [музыка] вас более важно, чтобы у вас был не доход не 8% годовых, а 15% выгодовых, то, что у вас капитал большой и, соответственно, даже 1% это приносит существенную прибавку, да, в рублях, то, безусловно, вам этих
Speaker A
программы ПДС абсолютно не надо. И лучше либо заняться самостоятельным инвестированием, либо хотя бы купить фонды на индекс московской биржи, чтобы получать среднюю рыночную доходность.
Speaker A
Так, ну что, друзья, я постарался полностью со всех сторон рассмотреть ПДС. Мы с вами посчитали, кому это подходит, кому это не подходит, какие доходности мы с вами можем получить, какие есть нюансы, недостатки и преимущества данной программы. Поэтому пишите в комментариях, что думаете по
Speaker A
этому поводу. Может быть, кто-то из вас уже вступил в эту программу. Пишите свои впечатления. Всех обнял, приподнял, погружил, поставил на место. До новых встреч в эфире. Пока пока.
Topics:ПДСпрограмма долгосрочных сбереженийпенсиягосударственное софинансированиеналоговый вычетинвестициипенсионные фондыфинансовая ловушкадоходностьинфляция
