Speaker A
По разным оценкам, в Китае стоят пустыми до 80 млн квартир. В них могло бы поместиться население целой Германии.
Китайский рынок недвижимости переживает кризис: пустующие квартиры, падение цен и экономические последствия для страны и мира.
Ask about this video. Answers come from its transcript only — with the timestamp, so you can check them.
Generated from the transcript and can be wrong — check the timestamp.
Key Takeaways
- Недвижимость в Китае перестала быть гарантией сохранения капитала из-за кризиса рынка.
- Долевое строительство с предоплатой создало финансовую пирамиду, которая рушится при падении спроса.
- Пустующие квартиры и низкая доходность аренды делают инвестиции в жильё менее привлекательными.
- Кризис китайской недвижимости оказывает значительное влияние на мировую экономику.
- Необходимо переосмыслить традиционные представления о недвижимости как надёжном активе.
What the video covers
- В Китае до 80 млн квартир стоят пустыми, что эквивалентно населению Германии.
- Китайцы массово вкладывали сбережения в недвижимость, считая её самым надёжным активом.
- Строительство жилья стало ключевым драйвером китайской экономики, обеспечивая треть ВВП.
- Схема долевого строительства с предоплатой за квартиры до их постройки создала финансовую цепочку, зависящую от постоянного притока новых покупателей.
- Падение цен на жильё и прекращение притока новых покупателей вызвали кризис у застройщиков, включая крупнейших, таких как Evergrande и Country Garden.
- Многие квартиры остаются пустыми, так как аренда невыгодна из-за низкой доходности и высоких затрат.
- Китайская модель сильно отличается от западных, с жёсткими ограничениями на вывод капитала и высокой долей семей с недвижимостью.
- Кризис китайского рынка недвижимости влияет на мировую экономику, учитывая вес Китая в глобальном ВВП и торговле.
- Проблемы в недвижимости отражаются на смежных отраслях — строительстве, металлургии, производстве мебели и т.д.
- Вопросы о надёжности недвижимости как способа сохранения сбережений становятся актуальными для всего мира.
Chapters
- 00:00Введение: масштаб проблемы пустующих квартир в Китае
- 01:20Связь экономики Китая с рынком недвижимости
- 03:00Почему китайцы массово покупали квартиры
- 04:19Механика долевого строительства и её риски
- 05:47Причины массового строительства и пустующих домов
- 07:42Последствия кризиса для застройщиков и экономики
- 08:54Роль банков и ипотечных кредитов в кризисе
- 10:58Влияние кризиса на мировую экономику и перспективы
Full Transcript — Download SRT & Markdown
Speaker A
Эти квартиры давно куплены. За них заплатили реальные люди, но никто в них не живёт. Более того, многие владельцы и не собирались туда переезжать. И чтобы понять, как такое стало возможным, нужно вспомнить одну простую вещь, которую почти каждый из нас не раз слышал.
Speaker A
Спросите людей, где надёжнее всего хранить накопленное, и чаще всего вы услышите один и [музыка] тот же ответ — в недвижимости.
Speaker A
Деньги обесцениваются, банки банкротятся, акции скачут, а квартира есть всегда. Её можно потрогать, в ней можно жить, её можно сдавать, и она всегда дорожает. В Китай в этот совет поверили сильнее, чем где бы то ни было.
Speaker A
Сотни миллионов человек годами вкладывали все свои сбережения в квартиры. Спрос на жильё был настолько огромным, что Китай начал строить в невиданных масштабах. Всего за 3 года страна израсходовала больше цемента, чем США за весь XX век. Недвижимость превратилась в один из главных
Speaker A
двигателей экономики. Настройки и продажи жилья держатся почти треть китайской экономики. И вот уже 5 лет подряд вся эта махина идёт под откос.
Speaker A
Цены, которые росли десятилетиями, начали падать и продолжают падать прямо сейчас, пока вы смотрите это видео. И это касается не только Китая, на него приходится около пятой части мировой экономики. Поэтому, когда в такой стране начинаются проблемы, последствия редко остаются внутри её границ. Сегодня
Speaker A
разберёмся, как Китай привязал свою экономику к недвижимости, почему один из самых успешных рынков жилья в мире оказался в кризисе. Что произойдёт, когда этот пузырь лопнет окончательно?
Speaker A
Стоит ли после всего этого верить, что недвижимость — самый надёжный способ сохранить деньги? И главное, как всё это касается каждого из нас? Друзья, перед тем, как идти дальше, традиционное напоминание: в нашем Telegram-канале Falcon Finance мы ежедневно объясняем, как экономические события отражаются на
Speaker A
нашей с вами жизни, на ценах, доходах и работе. Обязательно заходите и подписывайтесь. Ссылочка есть в описании под этим видео. QR-код на экране. А теперь переходим к сути. Купить квартиру, чтобы хранить деньги? Мысль понятная, но в Китае с ней зашли
Speaker A
необычайно далеко. По данным Народного банка Китая, около 96% городских семей владеют как минимум одной квартирой. Это один из самых высоких показателей в мире, выше, чем в Америке или в Европе. И всё равно квартиры продолжали скупать [музыка] год за годом всё активнее. Чтобы понять,
Speaker A
почему, надо посмотреть, что происходило с деньгами обычной китайской семьи. Допустим, семья что-то накопила, куда это вложить? Положить деньги на депозит не выход, потому что проценты рекордно низкие. В крупнейших китайских банках годовой вклад может приносить меньше одного. Купить акции тоже страшно.
Speaker A
Китайская биржа годами скакала так, что для обычного человека это ближе к казино, чем к сбережениям. Просто взять деньги и вложить их за границей большинство китайцев тоже не может. В стране действуют жёсткие ограничения на вывод капитала, поэтому перевести крупную сумму за рубеж непросто. Куда ни
Speaker A
поверни, всюду тупик. И только одна дверь всегда оставалась открытой — квадратные метры. Жильё выглядело единственным, чему можно доверять. Чем дольше росли цены, тем крепче люди в это верили и тем больше денег несли в недвижимость. Кто-то покупал вторую квартиру, чтобы сдавать, кто-то третью,
Speaker A
чтобы потом перепродать дороже, а кто-то держал их пустыми, лишь бы деньги лежали в стенах и не таяли на счету. В России и в других странах бывшего союза такую логику объяснять не надо. У нас тоже долго считали недвижимость самым
Speaker A
надёжным вложением. Просто в Китае в это поверили в масштабе целой страны. Представьте большую семью, которая живёт на одну зарплату. Папа работает, и его доход кормит всех: жену, детей, бабушку с дедушкой. Он оплачивает ипотеку, бензин и продукты. Пока папа здоров и
Speaker A
при работе все живут спокойно. Но если он сляжет, то проблемы начнутся у каждого члена семьи разом. С Китаем произошло примерно то же самое, только в роли папы оказалась недвижимость.
Speaker A
Деньги, которые люди годами вкладывали в квартиры, шли застройщикам. Те платили цементным заводам, металлургическим комбинатам, фабрикам мебели и техники.
Speaker A
Заводы нанимали миллионы людей — от рабочих до водителей и поставщиков, а города выручали огромные суммы, продавая застройщикам землю. На эти деньги жили местные бюджеты. На одной только стройке и всём, что её обслуживало, держалась почти треть всей китайской экономики. И
Speaker A
всё это прекрасно работало, пока цены ползли вверх. Купленные квартиры дорожали года от года, стройки шли вовсю, заводы получали заказы, городам хватало денег.
Speaker A
Никто особо не задумывался, что будет дальше. Но в этой схеме была одна слабая точка. В Китае квартиры обычно покупают за полтора-два года до того, как их построят. Именно из-за этого вся конструкция и оказалась такой хрупкой.
Speaker A
Картина выглядит так. Вы приходите к застройщику, выбираете квартиру в каталоге, вносите деньги или оформляете ипотеку, а потом едете домой ждать полтора-два года, потому что вашей квартиры пока ещё не существует. На участке находится только рекламный щит, а сам дом будут возводить в ближайшие
Speaker A
годы. И всё это время вы исправно платите банку за бетон, которого никто пока не залил. По данным аналитиков, доля таких сделок в Китае доходит до 90%. Эта схема, знакомая в России. Она называется долевым строительством, и через неё проходят миллионы покупателей.
Speaker A
На первый взгляд всё устроено похоже, но есть одно важное различие, из-за которого в Китае эта система со временем превратилась в ловушку. В России с 2019 года деньги дольщика по закону хранятся на специальном банковском счёте. Его называют СРО счётом. Застройщик
Speaker A
получает эти деньги только после того, как дом будет достроен и сдан. В Китае правила о специальных счетах тоже существовали, но у многих крупных застройщиков всё работало иначе.
Speaker A
Допустим, вы покупаете квартиру в доме, который обещают сдать через 2 года. Вы вносите деньги и рассчитываете, что на них будут строить именно ваш дом. Но вместо этого застройщик направляет их на достройку другого жилого комплекса. Его продали ещё год назад, а средств на
Speaker A
строительство уже не хватает. Чтобы построить ваш дом, нужен следующий покупатель, а за ним ещё один. Так возникала цепочка, в которой деньги новых клиентов закрывали обязательства по старым проектам. Цены росли, продажи били рекорды, а застройщики затевали всё более амбициозные проекты. Кварталы
Speaker A
превращались в районы, а районы вырастали в новые города. Долги тоже росли, но это никого особо не пугало.
Speaker A
Пока приходят покупатели, любые долги выглядят временной мелочью, которую следующая партия квартир легко покроет. И вот теперь, когда механика понятна, остаётся момент, который она не объясняет. Если квартиры покупали так массово и так охотно, почему по всей стране стоят миллионы пустых домов?
Speaker A
[музыка] Кто и зачем строил целые города в местах, где заранее было ясно, что жить там будет некому? Самое странное в этой истории то, что никакой ошибки тут не было. Стройка в Китае была устроена так, что её было выгодно продолжать в любом
Speaker A
случае. А вот заселят потом эти дома или нет, всем участникам процесса было неважно. Чтобы оценить размах, достаточно одной цифры. По подсчётам исследователей из Юго-Западного университета финансов в Ченду, каждая пятая квартира в китайском городе годами стоит запертой. Эти квартиры давно
Speaker A
куплены, [музыка] но никто в них не въехал и въезжать не собирается. Ни одна другая крупная страна мира к такому уровню даже не приближается. Тут возникает закономерный вопрос: [музыка] почему эти квартиры хотя бы не сдавали?
Speaker A
Дело в том, что это невыгодно. По разным оценкам, средняя доходность от аренды квартиры в Китае составляет всего 2-3% в год. Это меньше, чем владелец платит банку по ипотеке. Прибавьте к этому хлопоты с жильцами, ремонтом и налогами.
Speaker A
И становится понятно, почему миллионы квартир просто стоят запертыми. Хозяева этих квартир не разорены. Они вложили деньги в самый надёжный, как им казалось, ак...
Speaker A
десятилетиями росли, поэтому просто держать квартиру запертой выгоднее, чем возиться со сдачей. Покупателей мы разобрали, но никто бы не стал столько строить без причины, особенно там, где жить некому. У застройщиков и местных властей был свой интерес. [музыка] В Китае мэров и губернаторов назначают
Speaker A
сверху, и их карьера долгие годы зависела от того, насколько быстро росла экономика в регионе. А самый простой способ её разогнать - затеять большую стройку. Цементные и сталелитейные заводы получают заказы. Тысячи рабочих заняты, земельные участки продаются, а в отчётах появляются красивые проценты.
Speaker A
[музыка] Заселятся потом эти дома или нет, на отчёт этого года уже не повлияет. Так и получалось, что строить становилось выгодно само по себе. Семьи с деньгами хотели вложиться, чиновники хотели большую стройку в отчёт, и встреча этих двух интересов плодила новые кварталы в
Speaker A
местах, где никакого реального спроса не было. Государство, конечно, видело проблему и пыталось её решить. В одну только программу выкупа нераспроданного жилья в 2024 году направили около 40 млрд долларов. Цифра звучит внушительно, ровно до того момента, пока не узнаёшь
Speaker A
масштаб проблемы. По оценке Goldmanн Сакс, для настоящего восстановления жилищного сектора Китая нужно потратить порядка 2 триллин долларов. 40 млрд на этом фоне - это капля в море. И большинство призрачных кварталов как стояли, так и стоят. Вся эта громозская
Speaker A
конструкция включала пустые кварталы, цепочку предпродаж и горы долгов застройщиков. Одержалась она благодаря дешёвым кредитам, которые банки годами щедро раздавали строителям. Пока деньги текли, всё работало. Но в 2020 году государство решило выбить эту опору.
Speaker A
Друзья, небольшое отступление и продолжаем. На этом канале, как вы знаете, мы простым языком разбираем, как деньги, экономика и глобальные события влияют на нашу с вами жизнь. Но моё основное профессиональное направление - это крипторынок. Я им занимаюсь уже почти 10 лет. Поэтому для тех, кто хочет
Speaker A
глубже разобраться в финансах, в крипте у нас есть два полезных формата. Первый - это три бесплатных урока для новичков.
Speaker A
Это базовый старт без сложных терминов и лишней теории, как устроен рынок, на чём здесь зарабатывают и с чего лучше начинать, чтобы не повторять типичные ошибки. Второе - это наше бесплатное сообщество, где уже более 14.000 человек внутри реальные сделки нашей команды
Speaker A
участников, обзоры рынка, аналитика проектов и продвинутые инструменты для [музыка] торговли. Самое важное, что доступ полностью бесплатный, без подписок, без каких-либо скрытых продаж.
Speaker A
Поэтому, если вам интересно разобраться в теме, обязательно присоединяйтесь. Ссылочка будет в описании под этим видео. QR-код на экране. Ну а мы идём дальше. А чтобы по-настоящему понять масштаб того, что произошло дальше, остановимся на одной компании. Её долг к
Speaker A
моменту краха составлял около 300 млрд долларов. Это больше, чем годовой бюджет многих стран мира. Речь идёт о компании Эgr. Ни один застройщик в истории никогда не был столько должен. И при этом ещё за несколько лет до катастрофы основатель Эeverгран Huai был самым
Speaker A
богатым человеком Азии. Откуда такие долги? из той самой схемы, которую мы только что разобрали. Эвергран занимала у банков, покупала на эти деньги новые участки, продавала квартиры в будущих домах и строила на полученные авансы.
Speaker A
Подрост продаж она снова брала кредиты. Чем дольше всё это длилось, тем выше росли продажи и долги. И всех это устраивало, пока покупатели продолжали приходить, а банки соглашались давать в долг. В 2020 году правительство Китая ввело правило, которое вошло в историю
Speaker A
как три красные линии. Если упростить, оно работало так. Застройщикам с чрезмерным долгом отрезали доступ к новым банковским кредитам. Здоровых компаний это коснулось не сильно, но Эвегран весь свой бизнес держала именно на постоянных займах. Когда поток новых денег иг, держать конструкцию стало
Speaker A
нечем. Дальше пошла цепная реакция. Денег на достройку не стало. Где деньги, Либовский? Бани сказала, ты богач.
Speaker A
И стройки по всей стране постепенно встали. Готовых квартир для продажи не появлялось, а по уже взятым долгам подходили сроки выплат.
Speaker A
Я тебе рубль дал. Да. Кефира не было. Не было. Деньги. Какие деньги? В конце 2021 года Эгран официально объявили дефолт. Компания, которую все считали слишком большой, чтобы упасть, в итоге упала. За цифрами стояли живые люди, и одна история здесь
Speaker A
говорит больше любых отчётов. В индустриальном городе Шидзчуан на севере Китая стоит проект Central PLA. Эвергран обещала превратить его почти в 2.000 новых квартир. С тех пор, как стройка замерла, комплекс прикрыт забором со слоганом Счастья каждый день. Один из
Speaker A
дольщиков, местный житель города, рассказывал агентству Ройтерс, что в 2017 году вложил в две квартиры этого комплекса больше 350.000 долларов.
Speaker A
Стройка остановилась в 2021, и с тех пор он смотрит на этот забор каждый день.
Speaker A
Похоже, у нас просто нет способа решить эту проблему. Я больше никогда не буду вкладываться в этот рынок. По оценкам Wall Street Joural, таких семей по стране оказалось сотни тысяч. А в апреле 2026 года основатель Эeverгран, тот самый Хуэйке Янь, признал в суде свою
Speaker A
вину в нецелевом использовании средств, а также в мошенничестве при привлечении денег. Самое неприятное в этой истории то, что про Эвегран всё было известно задолго до краха. В далёком 2012 году американский аналитик Эндрю Лефт, основатель Cron Resarch, выпустил доклад. Он разобрал отчётность компании
Speaker A
и пришёл к выводу, что финансы Эгран не сходятся. Что ему за это сделали? Регулятор Гонконга оштрафовал его на 200 с лишним тысяч долларов и на 5 лет запретил торговать в городе. Через 9 лет Эвергран обвалилась в точности, как
Speaker A
описывал Лефт. Он оказался прав, но узнали об этом как обычно последними. История Эвергранд гремела на весь мир.
Speaker A
Обманутые дольщики, протесты у недостроенных домов, миллиардные дефолты по облигациям. Потом заголовки сменились другими, и со стороны стало казаться, что кризис как-то сам с собой решился.
Speaker A
Но это была только видимость. Самое интересное началось как раз тогда, когда о Китае перестали писать. Пока внимание мира уходило на другое, история Эргран двигалась к финалу. В августе 2025 года её акции окончательно убрали с биржи Гонконга. Торги были заморожены ещё за
Speaker A
полтора года до этого. Назначенные судом ликвидаторы за всё это время сумели взыскать активов примерно на 250 млн долларов. Это меньше [музыка] одной тысячной от суммы долгов в 300 млрд. По сути, от империи долгов остались крохи.
Speaker A
Но Оверган была не последним крупным застройщиком, который упал. После её дефолта по всему Китаю началась цепная реакция. И вот почему покупатели увидели, что даже самая большая строительная компания страны может не достроить их квартиры и не вернуть деньги. Доверие к новостройкам
Speaker A
обвалилось. Люди [музыка] перестали нести деньги в новые проекты. Без свежих покупателей следующие застройщики тоже остались без денег. В октябре 2023 года за Эгран последовала Country Garden, один из [музыка] крупнейших частных застройщиков Китая. Компания с долгом около 190 млрд долларов строила более
Speaker A
3.000 жилых комплексов по всей стране. Но и она объявила дефолт по своим облигациям. За ней подтянулись другие.
Speaker A
По данным китайской статистики, продажи жилья в 2025 [музыка] году составили около 8,5 триллин юаней.
Speaker A
Это почти вдвое меньше, чем на пике в 2021. С ценами картина похожая. К весне 2026 года новостройки в Китае дешевели 33 [музыка] месяца подряд. В крупнейших городах падение было более заметно. На вторичном рынке Пекина квартиры за год потеряли около 8,5% цены.
Speaker A
[музыка] Для миллионов семей, у которых жильё было главным сбережением, это означало одно. Их накопления тают, и остановить это они не могут. Кстати, ребят, в нашем Telegramканале мы также недавно разбирали вопросы, которые, мне кажется, сейчас многие задают: "А что вообще с
Speaker A
российской недвижимостью? Это всё ещё надёжное вложение или мы уже тоже движемся по тому же пути, что и Китай?
Speaker A
Заходите почитать, ссылочка в описании. QR-код на экране. Едем дальше. Самое интересное в том, что государство всё это время не сидело сложа руки. За последние годы власти запустили больше 500 разных мер поддержки рынка, снижали ставки по ипотеке, ослабляли ограничения
Speaker A
на покупку второго жилья, выделяли деньги застройщикам на достройку замороженных проектов. Но тренд так и не развернулся. Цены продолжают падать и сейчас. Тут возникает резонный вопрос.
Speaker A
Обычно, когда страну накрывает кризис такого масштаба, правительство заливает проблему деньгами, снижает ставки до нуля, запускает огромные программы стимулов, выкупает плохие долги и быстро возвращает экономике рост. Но почему же китайские власти не действуют так же?
Speaker A
Потому что в этот раз правительство сделало другой выбор. Вместо того, чтобы влить триллионы и быстро всё подхватить, оно решило спускать пузырь медленно, по чуть-чуть, лишь бы не дать ему лопнуть разом. Обрушить такой большой рынок в один момент опаснее, чем годами
Speaker A
терпеливо разруливать ситуацию. И цена такого выбора - то самое тягучее падение, которое идёт уже пятый год. И конца ему пока не видно. Тем, кто помнит истории обманутых дольщиков в нашей стране, [музыка] эта механика понятна без перевода. Когда стройка замирает,
Speaker A
дольщики годами ждут свои квартиры, а накопления в жильё обесцениваются. [музыка] Разница только в том, что в Китае всё это происходит в масштабах, которые трудно уместить в голове. И если посмотреть на всё это со стороны, появляется ощущение, что мы уже где-то
Speaker A
это видели. Подобное случалось меньше 20 лет назад в самой большой экономике мира. Тогда тот кризис задел всех. И самое неприятное в том, что китайская история может оказаться куда страшнее.
Speaker A
Как вы могли догадаться, речь о Соединённых Штатах накануне 2008 года. Если разобраться, как именно тот кризис развивался, многое в сегодняшнем Китае станет понятнее. В начале дх000чных в Америке шёл свой жилищный бум. Квартиры и дома прибавляли в цене год за годом.
Speaker A
Люди верили в то же, во что потом поверят китайцы. Недвижимость не подведёт никогда. Банки поддерживали эту веру как могли, и выдавали ипотеку почти кому угодно, часто, даже тем, кто по-хорошему её не тянул. Потом ставки по кредитам поползли вверх, а платежи
Speaker A
выросли, и те, кто еле тянул свою ипотеку, посыпались первыми. Цены, которые всегда росли, пошли вниз. По стране жильё подешевело в среднем на четверть, а в самых перегретых штатах рухнуло вдвое. И тут случилось то, благодаря чему американская проблема стала проблемой всего мира. Выданные
Speaker A
ипотеки давно не лежали в банках. Их паковали в ценные бумаги и продавали инвесторам по всему миру. Когда американцы массово перестали платить, эти бумаги превратились почти в фантики.
Speaker A
В Германии, Франции и Англии оказалось, что местные банки годами скупали именно их. И теперь у них в активах появилась огромная дыра. Осенью 2008 рухнул Lemon Brothers, один из крупнейших инвестиционных банков Америки. Это было крупнейшее банкротство в истории США. От
Speaker A
6 до 10 млн американских семей потеряли свои дома. Около 8 млн человек остались без работы. Сбережение целого поколения испарились. А теперь вернёмся к Китаю, потому что совпадений тут действительно много. Та же вера в вечный рост.
Speaker A
Миллионы людей вложили в недвижимость все свои накопления, а цены давно оторвались от реальности. и та же ловушка, через которую деньги покупателей превращаются в ничто. В Америке этой ловушкой стали ипотечные бумаги. В Китае ту же роль играет схема предпродаж. Люди оплатили квартиры,
Speaker A
застройщики потратили эти деньги на старые долги, а сами квартиры стоят недостроенными. Для миллионов семей результат один: на руках обязательства, а актива нет. А вот дальше начинаются важные различия. В Америке кризис вышел за границы страны через банки. Долги американцев лежали в банках Лондона,
Speaker A
Парижа и Берлина. И когда они обесценились, дыра одновременно появилась везде. В Китае финансы устроены иначе. Долги застройщиков и ипотеки граждан сидят внутри страны в китайских банках. Их не упаковали в бумаге и не разослали по миру. На первый взгляд это значит, что мировые банки
Speaker A
защищены. И в каком-то смысле это действительно так. Но это только на первый взгляд, потому что у Китая есть другой канал, через который он способен задеть весь мир. И этот канал - торговля. Чтобы понять, как это работает, посмотрим на простые вещи.
Speaker A
Возьмите ноутбук, с которого вы сейчас, возможно, смотрите это видео. С большой вероятностью, его собрали в Китае. И точно в нём стоят китайские детали. Или возьмите машину, на которой вы ездите, даже если она немецкая или корейская, половина электроники, пластика и металла
Speaker A
так или иначе прошла через китайские заводы. То же самое с одеждой, бытовой техникой и детскими игрушками. В 2025 году Китай экспортировал товаров почти на 4 трилн долларов. Это больше, чем любая другая страна в истории человечества. Сегодня Китай - главный
Speaker A
торговый партнёр для большинства стран мира. Теперь представьте, что внутри Китая кризис уходит из-под контроля.
Speaker A
Заводы могут получить меньше заказов, начать увольнять рабочих и экономить сырьё. Тогда могут просесть доходы тех, кто это сырьё Китаю продаёт. Возьмём Россию. В 2024 году взаимный товарооборот России и Китая достиг исторического рекорда, почти 245 млрд долларов. Больше половины российского
Speaker A
экспорта в Китай составляет нефть, газ и уголь. А значит, наполнение российского бюджета во многом зависит от того, сколько Китай готов покупать. [музыка] В похожем положении и сосед России, Казахстан. Он экспортирует в Китай руды, нефть и медь. И для него это один из
Speaker A
главных источников валютной выручки. И дело не только в нашем регионе. Бразилия на другом конце света в 2025 году продала Китаю товаров на рекордные 100 млрд долларов. В основном это соя, нефть и железная руда. Без этих закупок целые регионы страны могут потерять привычные
Speaker A
доходы. Цепочка может сработать и в обратную сторону. Если у китайских семей не будет лишних денег на покупки, они станут реже брать корейские смартфоны, тайванские микросхемы, немецкие машины и французскую косметику. Заводы в этих странах рискуют остаться без заказов и
Speaker A
начать увольнять людей, и тогда удар по доходам придёт уже к нашим европейским или азиатским соседям. Получается странная ситуация. Финансово китайский кризис действительно более изолирован, чем американский. Западным банкам он угрожает в меньшей степени. Но через торговлю он способен ударить даже
Speaker A
сильнее. Просто потому, что от Китая сегодня зависит куда больше стран, чем зависело от Америки 15 лет назад. Власти Китая видят опасность и пытаются спускать давление медленно, год за годом, но в любой момент это движение может сорваться. Так что же произойдёт,
Speaker A
если опора в треть китайской экономики всё-таки рухнет? И кого последствия затронут сильнее всего? У этой истории может быть несколько концовок. Пройдёмся по ним от самой спокойной к самой тяжёлой. Спокойный вариант - это то, что Китай делает сейчас. Власти продолжают
Speaker A
сдерживать падение шаг за шагом. Где-то достраивают замороженные дома, где-то списывают плохие долги, а цены тем временем снижаются по чуть-чуть. Звучит неплохо, но и у этого пути есть очень неприятная [музыка] цена. Экономика, которая столько лет росла на стройке, тащит этот груз за
Speaker A
собой. Семьи видят, как дешевеет их главный актив, и сильно сокращают траты. А когда люди мало тратят, то у бизнеса меньше выручки и цены на жильё проседают ещё сильнее. Получается замкнутый круг, из которого очень тяжело выйти. По оценке Атлантик консул, даже в самом
Speaker A
лучшем варианте Китай могут ждать долгие годы слабого роста. И сколько именно это продлится, никто заранее сказать не может. Возможен и вариант посередине, когда у государства не хватит сил удерживать ситуацию. В дефолт уходит ещё один крупный застройщик, за ним другой.
Speaker A
Под удар попадают банки, которые годами выдавали этим компаниям кредиты. Страдают и местные бюджеты, которые жили на продаже земли. Падение, которое раньше шло на полпроцента в месяц, может ускориться в разы. МВФ в февральском докладе подсчитал, что тяжёлый шок такого характера, сопоставимый с
Speaker A
американским кризисом 2008 года, способен стоить китайской экономики около 5% ВВП за 5 лет. Для такой страны это колоссальные деньги. Это уже не медленное снижение, а полноценный экономический удар. Самый жёсткий из обсуждаемых [музыка] сценариев, когда всё рушится разом. В этом случае осколки
Speaker A
могут разлететься далеко за пределы Китая. По расчётам Федеральной резервной системы США, при жёсткой посадке китайской экономики доллар может резко вырасти. Мировая торговля может заметно просесть, а цены на нефть и металл и упасть. Просто потому, что Китай - главный покупатель сырья на планете. По
Speaker A
оценке швейцарского банка UBS, в таком сценарии мировая экономика рискует потерять около триллиона долларов роста.
Speaker A
Чтобы понять масштаб, это сопоставимо с размером целой национальной экономики, например, Швейцарии или Саудовской Аравии. И эти потери могут разойтись по всем странам, которые зависят от китайской торговли. А таких сегодня большинство. Какой из вариантов в итоге сработает, сегодня никто не знает.
Speaker A
Власти Китая изо всех сил стараются удерживать самый спокойный. Большинство экономистов осторожно готовятся к среднему, а самые внимательные не исключают из самого тяжёлого. Здесь и стоит сказать главное. Крупнейший жилищный пузырь нашего времени сдувается прямо у нас на глазах. Это происходит
Speaker A
каждый день, пока миллионы людей по всему миру занимаются своими делами. и не очень об этом задумываются. А пока история не закончилась, мне интересно ваше мнение. Напишите обязательно в комментариях. Вы сами всё ещё считаете недвижимость самым надёжным способом хранить деньги? На этом всё, друзья.
Speaker A
Спасибо, что досмотрели видео до конца. Делитесь им с друзьями и подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать ещё больше важных и интересных разборов. До новых встреч. Пока-пока. M.
Topics:Китайнедвижимостькризисдолевое строительствопустующие квартирыэкономика КитаяEvergrandeинвестициирынок жильяфинансовый пузырь
