Экономический парадокс России 2025: рост ВВП при стагфляции и почему жизнь становится тяжелее.
Key Takeaways
- Стагфляция — одна из самых сложных экономических проблем без простых решений.
- Рост экономики на бумаге не всегда отражается на реальном благосостоянии населения.
- Исторический опыт США показывает, что борьба с инфляцией может быть болезненной и вызывать рецессию.
- Центробанк России осознает риски стагфляции и пытается предотвратить её развитие.
- Защита личных сбережений требует понимания текущей экономической ситуации и выбора правильных инструментов.
What the video covers
- В 2025 году в России впервые за 3 года закрылось больше компаний, чем открылось, несмотря на рост экономики.
- Рост зарплат не компенсирует рост цен, что снижает возможности для сбережений у населения.
- Экономисты долго считали, что рост экономики и благосостояния идут параллельно, но стагфляция разрушила эту модель.
- Стагфляция — это сочетание инфляции и безработицы, при котором традиционные экономические инструменты не работают эффективно.
- История США 1970-х годов показывает, как рост цен на нефть вызвал стагфляцию и как Пол Волкер решал проблему резким повышением ставки.
- В России и сегодня есть риск стагфляции, и Центробанк борется с этим сценарием, но цена может быть высокой для общества.
- Кривая Филлипса, связывающая инфляцию и безработицу, перестала работать в эпоху стагфляции.
- В видео рассматриваются возможные пути выхода из стагфляции и их последствия для экономики и населения.
- Приводятся примеры других стран, таких как Турция, где неправильная денежная политика усугубила инфляцию.
- Рассматриваются способы защиты личных финансов в условиях нестабильности и инфляции.
Chapters
- 00:00Экономический парадокс России 2025
- 01:28Роль Telegram-канала Falcon Finance
- 02:53Кривая Филлипса и управление экономикой
- 04:11Стагфляция в США 1970-х годов
- 05:53Действия Пола Волкера и последствия
- 07:29Современные риски стагфляции в России
- 09:07Закрытие компаний и экономические вызовы
- 12:14Исторические уроки и пути выхода из кризиса
- 19:07Примеры других стран и защита финансов
- 21:07Инструменты для сохранения капитала при инфляции
Full Transcript — Download SRT & Markdown
Speaker A
Есть экономический парадокс, который трудно объяснить на пальцах. В 2025 году в России закрылось больше компаний, чем открылось, впервые за 3 года. Цены вокруг продолжают идти вверх, и конца этому не видно. Зарплаты растут, но откладывать получается всё меньше. И при этом официальная российская экономика растёт уже несколько лет подряд. Только большинство людей этого не чувствуют.
Speaker A
Для экономистов сама идея такого состояния долгое время казалась невозможной. Считалось, что рост экономики и рост благополучия людей — это одно и то же. А если жизнь становится тяжелее, значит, что-то пошло не так в самой экономике. Одно без другого не бывает. Эта логика казалась
Speaker A
настолько очевидной, что в ней почти не сомневались. Пока [музыка] в семидесятых США не столкнулись с кризисом, который всё это сломал. Этот феномен получил название стагфляция. Когда экономисты слышат это слово, они начинают нервничать, потому что стагфляция — это больше не про масштаб разрушений, а про
Speaker A
затяжной мучительный процесс. Обычный кризис — это удар. Больно, но понятно, ведь в какой-то момент он заканчивается.
Speaker A
Здесь же боль не проходит годами, а инструменты, которыми её лечат, устроены так, что любое решение что-то улучшает и одновременно что-то ухудшает. Выбора без потерь просто не существует. Именно о риске стагфляции в России предупреждают ведущие экономические аналитики страны.
Speaker A
И сам Центральный банк не скрывает, что борется именно с этим сценарием. Сегодня мы попробуем разобраться, почему экономика может расти на бумаге и одновременно создавать ощущения, будто жить становится тяжелее. Почему люди всё чаще чувствуют усталость от цен, даже когда экономика растёт? Как из этого
Speaker A
выходили раньше и чего это стоило миллионам людей? Почему ощущение нестабильности появляется ещё до настоящего кризиса? Можно ли защитить свои деньги, пока это происходит? И главное, к чему всё это может привести дальше? Друзья, перед тем, как идти дальше, важное напоминание. В нашем
Speaker A
Telegram-канале Falcon Finance мы ежедневно объясняем, как экономические события отражаются на нашей с вами жизни, на ценах, доходах и работе.
Speaker A
Ссылки есть в описании под этим видео. QR-код на экране. Обязательно залетайте и подписывайтесь. А теперь переходим к сути.
Speaker A
Чтобы понять стагфляцию изнутри, нужно вернуться к одной идее, которая в прошлом веке считалась в экономике абсолютной истиной. В 1958 году новозеландский экономист Уильям Филлипс сделал то, что сегодня назвали бы большим дата-анализом. Он взял статистику британской экономики почти за
Speaker A
100 лет, с 1861 по 1957 год, и начал искать закономерность. То, что он нашёл, оказалось настолько убедительным, что уже через 2 года это вошло в учебники как фундамент макроэкономики. Между инфляцией и безработицей существует устойчивая обратная связь, когда одна
Speaker A
растёт, другая падает. Всегда и без исключений. Логика здесь простая. Когда в стране почти все работают, у людей есть деньги, и они активно тратят.
Speaker A
Магазины видят спрос, поднимают цены, появляется инфляция. Когда экономика тормозит и люди теряют работу, тратить становится не на что. Магазины сдерживают цены, чтобы вообще что-то продать. Открытие быстро назвали кривой Филлипса и включили в учебники как фундамент макроэкономики. Через 2 года
Speaker A
американские экономисты Самуэльсон и Солоу подтвердили ту же зависимость для США. И правительство начало пользоваться этим открытием как рабочим инструментом.
Speaker A
Логика была простой: если нужно снизить безработицу, то деньги заливаются в экономику, и люди мирятся с небольшим ростом цен. А если нужно остановить инфляцию, экономику начинают охлаждать.
Speaker A
Центробанк поднимает ставку, люди меньше тратят. Бизнес осторожнее нанимает сотрудников, и безработица постепенно растёт. Это неприятно, но предсказуемо.
Speaker A
Именно так [музыка] действовал президент Кеннеди в начале шестидесятых. Он целенаправленно снижал налоги, чтобы разогреть экономику и снизить безработицу. И это сработало. ВВП рос на 5% в год, занятость била все послевоенные рекорды. Казалось, кривая Филлипса даёт политикам то, чего они
Speaker A
всегда хотели, предсказуемый рычаг управления экономикой. А потом пришли семидесятые. Инфляция в США поползла вверх, и безработица вместе с ней. Обе чаши весов рухнули одновременно.
Speaker A
Экономисты с растерянностью смотрели на график. Один из них пошутил, что в конце семидесятых кривая Филлипса превратилась в неопознанный летающий объект. Но тем, кто жил в эту эпоху, было не до смеха. Инструмент, на который полвека полагались центральные банки и
Speaker A
правительства, перестал работать прямо на ходу. Здесь и кроется главная проблема. Пока кривая Филлипса работала, у экономистов всегда был выбор, тяжёлый, но понятный. При стагфляции этого выбора не остаётся. Если поднять ставку, инфляция замедлится, но экономика, которая и без того еле дышит, получит
Speaker A
ещё один удар. Если опустить, экономика слегка оживёт, но цены рванут снова. Именно поэтому стагфляция считается одной из самых безвыходных проблем в экономике. Здесь почти не бывает хороших решений. Впрочем, один раз из этой ловушки удалось выбраться, но способ, которым это сделали, оказался
Speaker A
болезненным для миллионов людей. Весна 1973 года. США. Страна переводила дух после войны во Вьетнаме, которая тянулась почти 20 лет и, наконец, подходила к концу. Экономика постепенно восстанавливалась, и казалось, что худшее уже позади. Но спокойствие оказалось недолгим. 6 октября Египет и
Speaker A
Сирия атакуют Израиль. Этот день войдёт в историю как война Судного дня. США встают на сторону Израиля, и арабские страны ОПЕК в ответ закрывают нефтяной кран для Америки. Цена на нефть за несколько месяцев вырастает вчетверо.
Speaker A
Казалось бы, ну, подорожал бензин, неприятно, но переживём. Только нефть в современной экономике — это не только бензин на заправке. От неё зависят перевозки, работа заводов, электричество, логистика, почти вся цепочка производства. Поэтому, когда нефть резко дорожает, расходы начинают расти буквально по всей экономике.
Speaker A
Бизнесу становится дороже производить товары, перевозить их и держать цены на прежнем уровне. В какой-то момент компаниям приходится либо поднимать цены, либо сокращать производство и сотрудников, а чаще делать всё одновременно. Именно это и начало происходить. Инфляция рванула вверх, а
Speaker A
экономика одновременно начала тормозить. Кривая Филлипса, которой правительство пользовалось как компасом 20 лет, перестала работать прямо на ходу. Люди теряли работу, и при этом всё вокруг становилось дороже. Очереди на заправках растягивались на кварталы. Автопром, главная гордость страны, начал задыхаться. Несколько администраций
Speaker A
сменяли друг друга. Каждая запускала программы, каждая давала обещания. Ничего не работало, потому что инструмент был один: ключевая ставка.
Speaker A
Если её поднять, инфляция замедлится, но экономика, которая и без того еле дышит, рухнет окончательно. А если опустить, экономика оживёт, но цены улетят ещё выше. Страна провела в этой ловушке почти 10 лет. В 1979 году в кресло главы ФРС сел Пол Волкер. На его месте многие
Speaker A
попытались бы действовать осторожно, снижать инфляцию постепенно, не доводя экономику до рецессии. Но Волкер был человеком совсем другого склада: высокий, с толстой сигарой. Он быстро получил репутацию человека, который не меняет решения под давлением и не пытается понравиться рынкам. Волкер
Speaker A
считал, что экономика слишком долго откладывала проблему инфляции, и теперь решить её мягко уже не получится. Он поднял ставку до 20%. Кредиты стали недоступны, ипотека недосягаема.
Speaker A
Безработица выросла до 10,5%. Рекорд за всю послевоенную историю страны. Разорялись фермы, закрывались заводы. Фермеры пригоняли тракторы в Вашингтон и блокировали улицы вокруг штаб-квартиры ФРС. Автодилеры паковали ключи от непроданных машин в настоящие деревянные гробы и отправляли их лично Волкеру.
Speaker A
Люди писали ему письма о том, что годами копили на дом и теперь не могут взять ипотеку даже с этими накоплениями.
Speaker A
Конгрессмены требовали его немедленной отставки. Волкер не остановился. К 1983 году инфляция упала ниже 3%. Экономика начала восстанавливаться. А те же люди, которые слали ему гробы, тепе...
Speaker A
Конгрессмены требовали его немедленной отставки. Волкер не остановился. К 1983 году инфляция упала ниже 3%. Экономика начала восстанавливаться. А те же люди, которые слали ему гробы, теперь называли его человеком, спасшим Америку. Позже этот период войдёт в историю как шок
Speaker A
Уолкера. Один из самых жёстких и болезных примеров того, как государство пыталось остановить инфляцию любой ценой. Этот путь с тех пор никто не повторил, потому что он требует того, на что способны единицы: сознательно сделать больно миллионам людей, выдержать волну ненависти и не
Speaker A
отступить. Именно поэтому, когда сегодня говорят о признаках стакфляции в российской экономике, первый вопрос, который возникает у любого экономиста, звучит так: "А готово ли общество заплатить похожую цену? И есть ли здесь вообще такая возможность?" Потому что российская версия этой истории устроена
Speaker A
принципиально иначе. Друзья, короткое отступление перед тем, как пойти дальше. На этом канале мы разбираем с вами, как деньги, экономика и глобальные события влияют на нашу с вами жизнь. Но мой основной профессиональный фокус - это крипторынок. Я работаю с ним уже почти
Speaker A
10 лет. Поэтому, если вы хотите глубже разобраться в финансах и крипте, у нас есть два формата. Первый - это три бесплатных урока для новичков. Это база, собранная из моего личного опыта, без перегруза, сложных терминов и лишней теории. Буквально за один вечер поймёте,
Speaker A
как устроен крипторынок, на чём здесь зарабатывают и с чего лучше начать. Второе - это наше сообщество, где уже более 14.000 человек. Внутри реальной сделки нашей команды участников, обзоры рынка, аналитика проектов и продвинутые инструменты для торговли. Самое важное, доступ ко всему этому полностью
Speaker A
бесплатный, без каких-либо подписок или скрытых продаж. Поэтому, если вам интересна тема, обязательно заходите и изучайте. Ссылочка будет в описании под этим видео. QR-код на экране. А мы продолжаем.
Speaker A
В конце декабря 2025 года около 150 иркутских предпринимателей вышли на площадь с плакатами и записали обращение к президенту. Поводом стали изменения в налоговом кодексе. С января 2026 года НДС перестал быть налогом только для крупных компаний. Раньше платить его
Speaker A
были обязаны те, чья выручка превышала 60 млн в год. Теперь порог опустили до двадцати. Это примерно полтора млн рублей в месяц. Небольшая кофейня, салон красоты, мастерская, все они теперь в системе. И всё это на фоне ключевой ставки, которая в 2024-205
Speaker A
годах держалась на уровне 21%. Исторический максимум, при котором кредит на развитие бизнеса становится непосильным. Глава Союза торговых центров Булат Шакиров предупредил: "Из-за новой налоговой нагрузки в 2026 году могут закрыться от 10 до 20% магазинов в торговых центрах. В 2025
Speaker A
году посещаемость ТЦ по всей стране уже упала на 3%. Это снижение второй год подряд". Омский предприниматель Виктор Шкуренко, который почти 30 лет занимается бизнесом, в конце 2025 года в интервью местному медиа описал ситуацию очень прямо. Сейчас очень тяжёлый момент
Speaker A
для малого бизнеса. Критическая точка- либо свалиться, либо идти вперёд. Тот, кто рассчитывал свою экономику, исходя из льготных условий, сейчас закрывается.
Speaker A
Для многих представителей малого бизнеса маркетплейсы были спасательным кругом. Перешёл из оффлайна в онлайн и работаешь себе дальше. Вот только правила игры за последние несколько лет радикально изменились и явно не в пользу продавцов.
Speaker A
Многие продавцы на ОzOne говорят, что за ростом комиссии уже просто не успевают. Весной 2023 года комиссия была 7%, к началу 2025- 17, к сентябрю - 22. В октябре было два повышения подряд до тридцати, и под Новый год стало 35.
Speaker A
Прибавьте логистику, хранение, возвраты, рекламу. И в ряде категорий до половины выручки уходит платформе ещё до того, как продавец получит свои деньги.
Speaker A
Татьяна Молчанова, владелец бренда Нижнего Белья из Челябинска, написала об этом в своём Telegram-канале прямо. Мы приняли непростое решение закрыть проект на Озоone. Любому предпринимателю не просто признавать, что большой оборот может не приносить компании ничего, когда получают всё, кроме самой
Speaker A
компании. На текущий момент Озон приносит нам ноль, а иногда даже минус. По данным РБК, с ноября 2024 по ноябрь 2025 года число реально торгующих продавцов на Оzоon и Wildberриies сократилось почти на четверть. И уходили не только новички. Закрывались
Speaker A
предприниматели с выручкой до 20 млн руб. в год. Парадокс в том, что продажи у них были, а вот прибыли нет. Для отрасли, которая привыкла только расти, это был первый серьёзный спад за всю историю. И страдают не только предприниматели. В строительстве одной
Speaker A
из крупнейших отраслей по числу занятых спрос рухнул вслед за ипотекой. Когда ставка ЦБ достигла 21%, банки подняли ипотечные ставки вслед за ней.
Speaker A
Ежемесячный платёж по среднему кредиту вырос вдвое по сравнению с 2021 годом. Для большинства семей это просто перестало быть подъёмным. Следом потянулись все, кто связан со строительством: производители мебели, отделочных материалов, ремонтные бригады. Просроченная задолженность малого и среднего бизнеса к концу 2025
Speaker A
года достигла 767 млрд руб. Это на 14% больше, чем годом ранее, и максимум за 4 года наблюдений. По данным Центробанка, по данным исследования Фонда общественного мнения и Высшей школы экономики, к концу 2025 года каждый третий владелец малого бизнеса в России
Speaker A
всерьёз рассматривал возможность закрытия или продажи своего дела. 39% перешли в режим выживания. Это максимум за 5 лет наблюдений. Чтобы понять, почему люди платят такую цену при растущей экономике, нужно разобраться, откуда вообще берётся этот рост и почему он не доходит до большинства. Как раз об
Speaker A
этом дальше. Представьте два завода в одном городе. На первом делают бытовую технику: холодильники, стиральные машины, всё, что можно купить в магазине. На втором выполняют крупный государственный заказ.
Speaker A
Продукция уходит государству, на прилавки не попадает. Оба работают, оба платят зарплаты, оба вносят вклад ВВП.
Speaker A
Но когда второй завод наращивает производство в несколько раз, полки в магазинах от этого богаче не становятся.
Speaker A
Экономика выросла на бумаге, а купить на эти деньги больше нечего. Примерно такая история и произошла с российской экономикой в последние годы.
Speaker A
Государственные расходы резко выросли, и значительная их часть идёт в сектора, которые на прилавке ничего не выставляют. Именно поэтому статистика показывает плюс, а в магазинах всё дорожает. Но это только первая часть объяснения. Вторая кроется в том, что случилось с людьми, которые работают на
Speaker A
этих заводах. Сектор с гарантированным госзаказом может платить зарплаты существенно выше рыночных. Государство обеспечивает стабильный спрос, и предприятия не экономят на людях.
Speaker A
токарь, сварщик, инженер. Каждый из них теперь нужен сразу нескольким работодателям одновременно. Завод по производству бытовой техники пытается удержать сотрудника и вынужден поднимать ему зарплату. Строительная компания теряет рабочих и переманивает их из другой строительной компании. Та тоже поднимает зарплату. Кафе не может найти
Speaker A
повара за прежние деньги и либо поднимает зарплату, либо закрывается. И важно понять, что это неизолированные истории из разных отраслей. А одна и та же волна, которая прокатывается по всей экономике. Когда растут зарплаты в строительстве, дорожает жильё. Когда дорожает жильё, растёт аренда. Когда
Speaker A
растёт аренда, поднимают цены все, кто в этом помещении работает, от парикмахера до пекаря. В итоге всё платят больше, но продуктивность от этого не растёт, потому что людей физически не стало [музыка] больше. Просто каждый из них стал дороже. Себестоимость растёт, а
Speaker A
следом за ней и цены. Кстати, друзья, у нас в Telegram-канале мы разобрали один продукт, который мало кто замечает. Если у вас есть кредиты или ипотека, взятые до повышения ставки, инфляция прямо сейчас работает на вас, а не против. Мы
Speaker A
посчитали, насколько реально обесценился долг тех, кто взял ипотеку в 2020-2021 годах, и почему они сейчас в лучшей позиции, чем те, кто ответственно копил.
Speaker A
Заходите обязательно почитать. Ссылочка в описании. QR-код на экране. А мы идём дальше. Сам Центральный банк называет нехватку работников одной из главных причин инфляции. И безработица чуть выше 2% здесь не признак здоровой экономики, а признак того, что людей просто
Speaker A
перестало хватать. Именно здесь ЦБ оказывается в ловушке. Он видит инфляцию и поднимает ставку, чтобы люди и бизнес меньше тратили. А цены росли медленнее.
Speaker A
Обычно это работает. Но проблема в том, что значительная часть инфляции сейчас возникает не потому, что люди слишком много покупают, она идёт со стороны производства. Не хватает работников, дорожает логистика, бизнесу становится всё дороже производить товары и услуги.
Speaker A
Высокая ставка против этого практически бессильна. Зато она усложняет жизнь тех, кто взял кредиты. А это почти весь малый и средний бизнес. Именно поэтому бизнес закрывается при растущей инфляции и растущей ставке одновременно. Итак, ловушка. Понятно. Но теперь главный вопрос. Есть ли из неё выход? И если да,
Speaker A
то какой ценой? [музыка] История знает несколько способов выйти из такой ситуации, но ни один из них не проходит безболезненно. Один способ мы уже видели, американский. Волкер поднял ставку до предела, намеренно загнал экономику в рецессию и сломал инфляцию через боль. Это сработало, но повторить
Speaker A
этот путь не решился ни один центробанк в мире. Слишком высока политическая цена. гораздо чаще выбирают другое: держать ставку высокой, ждать, пока инфляция сама сдуется, не делать резких движений. Именно этот путь реализовывался в России в последние 2 года. По итогам 2025 года ставка пошла
Speaker A
вниз с июня. Инфляция кбрю снизилась до 5,5%, ВВП вырос на 1%. К весне 2026 ставка опустилась до 14,5, а инфляция до пяти с небольшим. Звучит как прогресс.
Speaker A
Только 1% роста при инфляции около девяти за год означает, что реальная покупательная способность людей [музыка] продолжала снижаться медленно и незаметно. Пенсионер, чьи выплаты индексируются медленнее инфляцией, теряет часть реального дохода каждый год без каких-то видимых катастроф. Просто копейка за копейкой. Молодая семья
Speaker A
откладывает покупку квартиры ещё на год, потом ещё на год. Владелец малого бизнеса работает в ноль и думает, зачем вообще продолжать. Чтобы понять, к чему ведёт этот путь, когда его затягивают, далеко ходить не нужно. Стакфляция в полном смысле, а это значит,
Speaker A
одновременно высокая инфляция, стагнирующая экономика и растущая безработица, уже случалась в России. В 1990 после распада СССР страна получила всё это сразу. ВВП за несколько лет потерял примерно столько же, сколько США в годы Великой депрессии. Инфляция в 1992 году превысила 2.000%, в 1993- 800.
Speaker A
Сбережение граждан за несколько месяцев обесценились. Многие из тех, кто смотрит это видео, помнят то время или выросли в семьях, где о нём помнят. Именно поэтому, когда сегодня экономисты говорят о признаках стакфляции, это не абстрактный страх. За этим стоит память
Speaker A
о реальных последствиях затяжных кризисов. Другие страны тоже оказывались на пороге похожей ловушки, и то, как они реагировали, показывает цену ошибки.
Speaker A
Япония в 1990 выбрала путь бесконечного откладывания. В конце восьмидесятых японская экономика была на пике.
Speaker A
Территория под императорским дворцом в Токио оценивалась дороже, чем вся недвижимость штата Калифорнии. Фондовый рынок бил рекорды, но потом пузырь схлопнулся. Цены на активы рухнули, банки оказались завалены долгами, и экономика встала. Правительство не стало проводить болезненную расчистку. Банки поддерживали наплаву, компания не
Speaker A
банкротили, ставку держали около нуля в надежде, что всё само рассосётся. Но ничего не произошло. Экономика сползла в дефляцию, цены не росли, а падали. И это оказалось ещё хуже. Рост ВВП в среднем составлял меньше 1% в год в стране,
Speaker A
которая привыкла к темпам 5-6%. Это назвали потерянным десятилетием. Только десятилетие не закончилось. Оно перетекло в следующее, потом ещё в одно.
Speaker A
Сегодня экономисты говорят о потерянном тридцатилетии. Целое поколение японцев выросло в стране, где зарплаты не растут, карьеры не строятся, и молодёжь всё реже заводит в семьи, потому что не верят, что завтра будет лучше, чем сегодня. Кстати, что в итоге случилось с
Speaker A
японской экономикой и почему от решений Токио теперь зависит весь мир, мы разбирали отдельно. Ссылочку на это видео оставим обязательно в описании.
Speaker A
Заходите посмотреть после этого. А мы продолжаем. Есть и другой путь, и он куда опаснее. Турция в 2021 году стала живым учебником того, что происходит, когда денежная политика становится заложницей краткосрочных решений, пока инфляция ещё не взята под контроль.
Speaker A
Политическое руководство страны было убеждено, что высокие процентные ставки не сдерживают инфляцию, а разгоняют её.
Speaker A
Вопреки стандартной экономической логике. За 2 года сменились три главы Центрального банка. Ставку снизили с 19% до 8,5, пока инфляция уже превышала 20% и продолжала разгоняться. Лира начала стремительно дешеветь, и очень быстро это вышло из-под контроля. Магазины меняли ценники каждую неделю. Владельцы
Speaker A
кафе перестали указывать цены в меню. К моменту, когда блюдо приготовят, цифра уже устареет. По итогам 2022 года официальная инфляция в Турции составила 72%. Человек, у которого в начале 2021 года на счёте лежало 100.000 лир, к концу 2022 года держал в руках
Speaker A
эквивалент всего лишь 30.000, потому что государство приняло неправильное решение и не захотело его признавать. В итоге Турции всё равно пришлось поднять ставку только уже до 50%, заплатив за промедление ценой, которую простые люди ощущают до сих пор. Именно этого
Speaker A
сценария ЦБ старается избежать, когда не спешит снижать ставку, несмотря на замедление инфляции. И, наконец, есть третий путь, самый редкий и долгий. Это когда меняются не ставки, а сами условия, в которых работает экономика.
Speaker A
Дефицит рабочих рук исчезает, потому что высвобождаются люди из перегретых секторов. Импорт дешевеет, потому что восстанавливаются торговые связи.
Speaker A
Логистика перестаёт быть головной болью. Тогда инфляция уходит не потому, что ЦБ её задавил высокой ставкой, а потому, что исчезли сами причины, по которым она держалась. Это единственный сценарий, при котором экономика может нормально расти, пока цены не разгоняются снова.
Speaker A
Для обычного человека он означает, что через несколько лет можно будет взять ипотеку по нормальной ставке, открыть бизнес без страха, что кредит съест всю прибыль, и просто планировать жизнь дальше, чем на полгода вперёд. Проблема в том, что этот сценарий не включается
Speaker A
нажатием одной кнопки, и никто не может сказать, когда именно он наступит. Инфляция в России замедляется, ставка снижается, но структурные причины никуда не делись. При следующем внешнем шоке ситуация может вернуться быстрее и с меньшим запасом прочности. Именно поэтому стоит понимать не только что
Speaker A
происходит, но и что делать в этой ситуации с деньгами. К сожалению, единого рецепта здесь нет и быть не может. У всех разная ситуация, разные доходы, разные обязательства, разный горизонт планирования. Один работает на зарплату и копит на квартиру, другой ведёт бизнес и думает,
Speaker A
как пережить следующий год. Третий получает доход в валюте и ищет, куда его положить. Универсальный совет для всех троих был бы ложью. Поэтому сейчас мы поговорим про возможности, а дальше каждый сам для себя решит, что из этого применимо к его ситуации. Первое, что
Speaker A
стоит понять про любые накопления в период высокой инфляции. Деньги, которые просто лежат, не лучший из вариантов, потому что бездействие - это тоже выбор.
Speaker A
Выбор смотреть, как инфляция понемногу съедает накопление. Пока ключевая ставка оставалась высокой, рублёвые вкладывали реальную защиту. Но по мере снижения ставки доходность об депозитов тоже начинает снижаться, и эту разницу важно держать в голове. Если смотреть на прошлые периоды высокой инфляции, есть
Speaker A
несколько инструментов, которые исторически переживали их лучше других. Но важно понимать, рынок не работает по готовым шаблоном. То, что хорошо показывало себя раньше, не обязательно даст тот же результат. Сейчас золото, например, в 2025 году выросло в рублях примерно на 60%. Когда инфляция высокая
Speaker A
и доверие к деньгам снижается, люди традиционно уходят в этот актив. Так было и в американских семидесятых. Акции крупных экспортёров тоже неплохо держатся. Их выручка привязана к валюте.
Speaker A
И когда рубль слабеет, рублёвые доходы компании автоматически растут. Недвижимость под аренду дорожает вместе с общим уровнем цен. Хотя покупать её в ипотеку под высокую ставку сейчас значит платить за кредит больше, чем зарабатывать на аренде. И это стоит считать заранее. Ни один из этих
Speaker A
вариантов не гарантирует результат. Но в ситуации, когда деньги быстро теряют в стоимости, это всё равно выглядит лучше, чем просто держать их в наличных и смотреть, как они постепенно обесцениваются. Если вы наёмный сотрудник, главный актив сейчас - это не
Speaker A
инвестиционный портфель, а переговорная позиция на рынке труда. Безработица в России держится на историческом минимуме. Работодатели конкурируют за людей. Это окно, которое не будет открыто вечно. Через несколько лет картина изменится. Поколение двухтысячных, которое сейчас входит в рынок труда, немногочисленное, и когда
Speaker A
оно полностью войдёт, давление на работодателей ослабнет. Те, кто использует нынешнее окно, зафиксируют для себя другой уровень дохода и условий. Если вы предприниматель, стоит взвесить, насколько сейчас разумно расширяться в долг. Ставка постепенно снижается, [музыка] но деньги для бизнеса всё ещё остаются дорогими.
Speaker A
Кредит по 14% - это серьёзная нагрузка, особенно для небольших компаний. Если добавить сюда новые правила ПНДС, которые с начала 2026 года затронули сотни тысяч малых бизнесов, становится понятно, почему многие сейчас думают не о росте, а о том, как сохранить
Speaker A
устойчивость. В такие периоды компании обычно осторожнее относятся к расходам. стараются держать запас денег и концентрируются на том, что уже работает стабильно. Если вы получаете доход в валюте, вы уже в более устойчивом положениние относительно большинства.
Speaker A
Рубль в периоды нестабильности исторически слабеет, и валютный доход в таком контексте работает как встроенная защита. Задача здесь скорее обратная. Не держать всё в одной валюте, думать о рублёвых инструментах с разумной доходностью. Пока никто не может точно сказать, насколько далеко российская
Speaker A
экономика может зайти по такому сценарию. Центральный банк сейчас как раз пытается не допустить ситуации, в которой высокая инфляция закрепится надолго и начнёт тормозить экономику ещё сильнее. Получится ли пройти этот период мягко, сегодня никто не знает. Поэтому сейчас особенно важно хотя бы понимать,
Speaker A
что именно происходит вокруг. А теперь вопрос к вам. Как лично вы ощущаете происходящее? Вы чувствуете, что деньги стали уходить быстрее, чем год назад?
Speaker A
Или, может быть, наоборот? Напишите обязательно в комментариях, нам правда интересно. На этом всё, друзья. Спасибо, что досмотрели видео до конца.
Speaker A
Обязательно делитесь им с друзьями и подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать ещё больше важных и интересных разборов. До новых встреч.
Topics:стагфляцияэкономика РоссииинфляциябезработицаЦентробанккризис 2025кривая ФиллипсаПол Волкерэкономический парадоксфинансовая защита











