Speaker A
А знаете ли вы историю, как безрисковые гособлигации стали самой опасной ставкой? Историю российского дефолта девяносто восьмого года. В девяностые вся страна играла в одну государственную рулетку. Называлась она ГКО.
История российского дефолта 1998 года и уроки инвестирования на примере ГКО.
Key Takeaways
- Государственные облигации с высокой доходностью могут скрывать значительные риски.
- Финансовые пирамиды, даже с государственным участием, рано или поздно рушатся.
- Диверсификация инвестиций помогает сохранить капитал в кризисные периоды.
- Инвесторам важно понимать, что обещания высокой доходности без риска — это миф.
- История дефолта 1998 года — важный урок для всех участников финансового рынка.
Summary
- В 90-х годах Россия активно выпускала государственные краткосрочные облигации (ГКО) с очень высокой доходностью.
- ГКО считались безрисковыми инвестициями, привлекая банкиров, чиновников и обычных граждан.
- Правительство финансировало бюджет за счёт новых выпусков облигаций, что по сути было финансовой пирамидой.
- В 1998 году из-за падения цен на нефть и бегства инвесторов наступил кризис и дефолт по ГКО.
- Премьер-министр Сергей Кириенко объявил дефолт и ушёл в отставку через 6 дней.
- Объявленная реструктуризация фактически означала дефолт и мораторий по внешним обязательствам.
- Курс рубля резко упал, банки, наполненные ГКО, обанкротились, люди потеряли вклады и бизнес.
- Инфляция выросла до десятков процентов, фондовый рынок рухнул, но золото показало рост.
- Урок: безрисковых доходностей не бывает, высокая доходность всегда сопровождается высоким риском.
- Рекомендуется диверсификация инвестиций для снижения рисков.
Full Transcript — Download SRT & Markdown
Speaker A
Государственная краткосрочная облигация. От неё фанатели банкиры, чиновники и обычные люди. Государство выпускало короткие гособлигации. Доходность по ним была просто космос, достигала десятков процентов годовых. Увы, с ГКО недолго музыка играла. Премьер-министр Сергей Кириенко объявляет дефолт и уходит в отставку через 6 дней. При этом он стал
Speaker A
одним из самых кровожадных глав правительства за всю историю России. Он приходил на пост в марте как технократ-спаситель, а ушёл с прозвищем Киндер сюрприз и громадными долгами на шею государств. А те, кто ещё вчера считали, что гособлигации лучше любого
Speaker A
бизнеса, остались у разбитого карета и с очень затратным опытом. Людям внушали: "Это же государство, гарант, гранит, надёжность". Та и схема выглядела благопристойно. Правительство занимало у народа деньги под жирный процент и закрывало дыры в бюджете. Обещаю расплатиться за счёт новых выпусков. То
Speaker A
есть, по сути, старые ГКО гасились за счёт продажи новых. По сути, это классическая пирамида, только с гербом на обложке. Банки забивались этими ГКО просто под завязку. Даже заходили иностранные фонды. Они очень полюбили наш рынок. Доходность-то сумасшедшая. А через склады и через паевые
Speaker A
инвестиционные фонды туда потекли и деньги населения. Люди были уверены, что нашли безрисковую машину по печатанию приличных процентов. Но у любой пирамиды есть проблема. Рано или поздно тот, кто стоит наверху, понимает, платить больше нечем. Вспомним, как это было. Лето
Speaker A
девяносто восьмого года, нефть дешёвая, инвесторы начинают бежать. Центробанк поднимает ставки до небес, чтобы удержать рубль. Стоимость госдолга начинает расти, а по ГКО растёт быстрее, чем собираются налоги. 17 августа девяносто восьмого года наступает день X. Государство объявляет: "Рубль отпускаем в более широкий коридор по ГКО
Speaker A
и по ОФЗ, то есть облигациям федерального займа, объявляется реструктуризация. В правительстве уже тогда не называли вещи своими именами.
Speaker A
Реструктуризация, которую тогда объявили, по сути, означала дефолт. Плюс мораторий по части внешних обязательств банк. В обменниках сразу паника.
Speaker A
Исчезает валюта, а курс 6-7 руб. за доллар взлетает до 20 и выше. Банки, набитые ГКО, ложатся пластом. Люди теряют вклады и бизнес. Инфляция за год выстреливает с однозначных сумм до десятков процентов. А те, кто ещё вчера считал, что гособлигации лучше любого
Speaker A
бизнеса, остаются у разбитого карета с очень печальным опытом. Мораль здесь очень простая и, к сожалению, неприятная для инвесторов. Безрисковых доходностей попросту не бывает. Если тебе сегодня обещают надёжность уровня государства, но проценты как казино, значит, риск уже заложен в эту бумагу. По-другому это не
Speaker A
работает. Просто не всегда об этом риске говорят в рекламном буклете. Ну и понятно, что необходимо заниматься диверсификацией, потому что когда упали гособлигации, упал весь фондовый рынок, а золото, например, выросло, и те, кто занимались диверсификацией, даже оказались в плюсе. Подписывайся на
Speaker A
канал.
Topics:дефолт 1998ГКОгосударственные облигациифинансовый кризисинвестициидиверсификацияроссийский рынокинфляцияСергей Кириенкоэкономика России 90-х
