**Tutti corrono verso la liquidità: il mio Piano operativo — Transcript & Summary | SozAI** Source: https://sozai.app/transcript/tutti-corrono-verso-liquidita-piano-operativo/ Analisi del mercato S&P 500, volatilità, posizionamenti istituzionali e strategie operative per affrontare la settimana. ## Key Takeaways - Il mercato appare calmo in superficie ma mostra nervosismo intraday ripetuto. - La pressione di vendita su opzioni a breve termine indica cautela tra i grandi operatori. - La divergenza tra indice e singoli titoli può segnalare rischi specifici. - Il rialzo stagionale di ottobre è un fattore positivo ma non garantito. - La liquidità crescente è un segnale di possibile correzione, non di crollo. ## What the video covers - Il mercato chiude settembre con forza, S&P 500 a 7743 e volatilità sotto 15 punti. - I grandi operatori mostrano nervosismo con pressione di vendita su opzioni a breve termine. - Il processo di analisi Argo valuta regime gamma, livelli di confine, volatilità e flusso di compravendita. - Il rally settimanale è ampio e non concentrato solo su titoli tecnologici. - Rendimenti obbligazionari USA a 10 anni salgono sopra 5%, creando un vento contrario per le azioni. - Divergenza tra indice generale e singoli titoli come Tesla, che mostra posizionamento ribassista estremo. - Investitori si spostano verso liquidità, segnale di possibile correzione fisiologica del mercato. - La stagionalità di ottobre storicamente favorisce rialzi, ma il nervosismo resta alto. - Strategia operativa combina segnali di volatilità, flussi e stagionalità per definire livelli e rischi. - Importanza di comprendere termini e strumenti come opzioni e gamma per seguire l’analisi. Answers ## Questions about this video Che cos'è il processo di analisi Argo menzionato nel video? Il processo Argo è un metodo di analisi che risponde a quattro domande chiave: il regime di esposizione al gamma da parte degli istituzionali, i livelli di confine, la volatilità e il flusso di compravendite. Serve a comprendere meglio il mercato e i suoi movimenti. Perché la volatilità sotto i 15 punti è importante? La volatilità sotto i 15 punti indica un mercato relativamente calmo e con propensione al rialzo, ma un leggero aumento della volatilità può essere utile per posizionarsi con strategie operative efficaci. Qual è il significato della divergenza tra l'indice S&P 500 e titoli come Tesla? La divergenza indica che mentre l'indice complessivo mostra acquisti di protezioni, alcuni titoli ad alta capitalizzazione come Tesla subiscono vendite aggressive, segnalando rischi specifici e nervosismo nel mercato. ## Full Transcript — Download SRT & Markdown 00:00 Speaker A Il mercato sembra proprio stia chiudendo il mese di settembre in grande forza. Abbiamo l'S&P 500 a 7743, la chiusura di venerdì che è andata in rialzo per quasi tutta la settimana, abbiamo la volatilità che è tornata sotto i 15 punti, quindi tutto quanto sembra calmo e con una propensione al rialzo. Però sotto la superficie, proprio come vi dicevo settimana scorsa, per 3 giorni di fila, quello che ho visto dalla mia analisi è che i grandi operatori hanno fatto la stessa identica cosa e, eh, chi non sa leggere il mondo delle opzioni, posizionamenti, chi non sa leggere l'esposizione al gamma, chi non sa leggere gli open e metterli insieme ai volumi che generano le zero DT, probabilmente non l'ha annotata questa cosa. Quindi, in questo video, voglio condividere con te un po' quelli che sono stati i ragionamenti e quello che farò per questa settimana. Ti darò dei livelli precisi che sto guardando sul grafico. Ora non ti preoccupare, se le opzioni non le hai mai usate non c'è problema. Ti spiego ogni termine, mano a mano che lo introduco, e ti ricordo che puoi sempre andare a guardare i miei vecchi video in cui ho, ehm, illustrato quello che è il mio processo di analisi. Ehm, il processo di analisi che si chiama Argo e che risponde fondamentalmente a quattro domande. In quest'ordine: qual è il regime all'interno del quale ci troviamo? E non mi riferisco al regime macroeconomico, ma mi riferisco al regime dell'esposizione al gamma da parte degli istituzionali. Quali sono i livelli di confine, a che punto si trova la volatilità e qual è il flusso di vendite e di acquisti? Partiamo quindi dalla foto della settimana. Salve a tutti, Marco Casario. Qui sono l'autore del libro Investire nel breve, nel lungo termine. E dicevo, l'indice americano venerdì ha chiuso facendo un bellissimo +1,2% sull'intera settimana. Il rally è stato ampio, cosa molto positiva, perché non è stato un rally, quindi un rialzo guidato esclusivamente dai soliti titoli tecnologici, quindi non c'è stato un, non c'è stato un rialzo dovuto soprattutto a concentrato soprattutto in pochi nomi, e la paura, quella misurata dal VIX, è scesa sotto quota 15, quindi siamo di nuovo ai minimi e guardate, ve la metto qui così la vedete. Andiamoci a mettere un po' la volatilità. Eccola qui del VIX. Vedete come effettivamente è rientrata. Questa aveva chiuso a 15,84. Questa è la giornata di oggi in premarket. Siamo tornati a 16, quindi c'è stato un piccolo balzo lunedì 28 e questa magari è la candela interessante per quanto mi riguarda, perché, eh, per posizionarmi sul mercato con le mie strategie settimanali e mensili ho bisogno di un po' di volatilità. Quindi, per quanto mi riguarda, è un buon giorno. Dicevo, guardando la fotografia della settimana scorsa, sembra quasi essere tutto quanto in verde e sembra che il mercato sia e gli istituzionali siano posizionati sul rischio. C'è però un sassolino nella scarpa che mi ha fatto titubare questo weekend ed è il mercato delle obbligazioni, perché i rendimenti del titolo di stato americano a 10 anni, lo abbiamo visto settimana scorsa, sono saliti al 5, quasi 5,2%, 5,18, che è il più alto dell'ultimo periodo. E che cosa vuol dire? Qual è il messaggio che dobbiamo ricevere? Che quando quel rendimento sale, il denaro, quello considerato sicuro, quello investito sulle obbligazioni, tende a rendere di più e le azioni diventano, vi ricordate, relativamente più care da giustificare. Questo tienilo a mente perché questo è l'unico vero vento contrario in una settimana dove il quadro sembra sereno e la cosa che conta davvero questa settimana non è la chiusura di venerdì. Ehm, è invece quello che risponde alla quarta domanda del mio processo di analisi di Argo e cioè il flusso. Cos'è il flusso? Quando vi parlo di flusso è la misura di quello che stanno comprando e vendendo davvero i grandi operatori momento per momento. E che cosa emerge da questa analisi? Che per tre sedute di fila sull'indice dell'S&P 500 è arrivata una pressione di vendita fortissima e vi ricordate, ve l'ho detto nella diretta di venerdì, quasi tutta concentrata su opzioni che scadono in giornata. Che cosa vuol dire questo? Che il mercato in quei giorni è stato nervoso, molto nervoso, ma sul brevissimo termine, quindi i movimenti più che altro intraday che si consumano dall'apertura alla chiusura del mercato, quindi non un cambio di rotta strutturale dei grandi investitori, però dobbiamo comunque dirci che questo è un nervosismo che si ripete, non è episodico, non c'è stato un giorno, no, si è ripetuto nei giorni e questo è importante. E infatti qui arriva un concetto importante che voglio discutere con te e si tratta, si chiama divergenza, perché la divergenza è l'informazione vera che ho tirato fuori in questo weekend, cioè l'indice nel suo insieme, quando parlo dell'indice intendo l'S&P 500, ehm, nel suo insieme, ehm, o meglio, scusate, sull'indice nel suo insieme si compra protezioni a mani basse, a mani basse, tanta protezione. Però se vado a vedere alcuni singoli titoli ad altissima capitalizzazione vedo che succede il contrario, cioè c'è pressione di vendita estrema, ma vendita aggressiva estrema. Ti faccio un caso limite che è Tesla. Tesla ha segnato il livello di posizionamento ribassista più estremo dell'anno. Andiamo a vedere Tesla che cosa ha fatto sul grafico. Che cosa dite? Andiamo qua. Fatemi condividere lo schermo, SLA. Andiamocelo a vedere qui. Eh, e Tesla, vedete, sta da un po' di giorni a questa parte. Guardate che bella, che bella linea di progressione al rialzo. Ehm, ha perso l'1,5%, poco più nella seduta di venerdì, oggi sta scendendo ancora. Ma quello che è importante dirvi è che ha fatto questo rialzo, eh, ha fatto questo, eh, rialzo proprio quando ha segnato il livello di posizionamento più ribassista, eh, più estremo dell'anno, il più basso possibile sulla scala. Quindi quello che sto cercando di dirvi è non è che tutto sale o tutto scende. Questo è un mercato che si sta assicurando sull'insieme mentre punisce nomi singoli. Quindi, qual è la lezione che mi son portato a casa questo weekend? Che quando la superficie è calma, ma c'è nervosismo ripetuto giorno dopo giorno, il rischio, per quanto mi riguarda, non è la direzione del mercato, no? Quello che mi preoccupa è l'ampiezza del prossimo strappo. Che cosa vuol dire? Come si trasforma in, eh, in un piano? Ti do le due letture che sono emerse dall'analisi che ho fatto dello stesso mercato, perché da una parte quello che vedo è che tantissimi investitori si stanno spostando in liquidità, quindi stanno chiudendo le posizioni e stanno tenendo liquidità storicamente. Che cosa succede quando tutti scappano verso il contante? Questo spesso che segnale è? È il segnale che non si fidano più della progressione al rialzo, che magari una correzione fisiologica, eh, ragazzi, non sto parlando di un crollo, ma di una correzione, una correzione del 2, del 3, del 5, del 7, del 10%. Queste sono correzioni che sul mercato avvengono, magari cominciano a pensare che possa essere vicina, quindi diciamo è un segnale contrario al rialzista. In più c'è la stagionalità, come vi dicevo, da inizio ottobre il mercato americano tende storicamente a salire, tanto che viene chiamato in gergo tecnico, l'avrete sentito, il termine October, ok? Invece di October up, come può dire andare su, no? Però dall'altra parte, l'altra faccia della medaglia dell'analisi mi dice che c'è tutto il nervosismo che ti ho appena mostrato, la protezione, le protezioni che vengono comprate a valanga che dicono cautela. E guardate bene. E quindi Marco, con questi due tipi di analisi che cosa si tende a fare? Bene, il mio processo ovviamente non, ehm, non sceglie una delle due per fede, ma si combinano insieme queste due letture e mi danno una regola di comportamento. Quindi ti do subito l'avvertenza onesta su questi numeri. Eh, il fatto che stagionalmente l'S&P 500 va verso l'alto, è rialzista, è una media storica. Ok? Infatti, se vai a guardare i numeri quasi un terzo delle vol 00:14 Speaker A punti, quindi tutto quanto sembra calmo e con una propensione al rialzo. Però sotto la superficie, proprio come vi dicevo settimana scorsa, per 3 giorni di fila, quello che ho visto dalla mia analisi è che i grandi operatori hanno 00:30 Speaker A fatto la stessa identica cosa e eh chi non sa leggere il mondo delle opzioni, posizionamenti, chi non sa leggere l'esposizione al gamma, chi non sa leggere gli open e metterli insieme ai volumi che generano le zero DT, probabilmente non l'ha annotata questa 00:47 Speaker A cosa. Quindi, in questo video, voglio condividere con te un po' quelli che sono stati i ragionamenti e e quello che farò per questa settimana. Ti darò dei livelli precisi che sto guardando sul sul grafico. Ora non ti preoccupare, se 01:01 Speaker A le opzioni non le hai mai usate non c'è problema. ti spiego ogni termine, mano mano che lo introduco e ti ricordo che puoi sempre andare a guardare i miei vecchi video in cui ho ehm illustrato quello che è il mio processo di analisi. 01:16 Speaker A Ehm il processo di analisi che si chiama Argo e e che risponde fondamentalmente a quattro domande. In quest'ordine, qual è il regime all'interno del quale ci troviamo? E non mi riferisco al regime macroeconomico, ma mi riferisco al regime dell'esposizione al gamma da 01:34 Speaker A parte degli istituzionali. Quali sono i livelli di confine, a che punto si trova la volatilità e qual è il flusso di vendite e di acquisti? Partiamo quindi dalla foto della settimana. Salve a tutti, Marco Casario. Qui sono l'autore 01:47 Speaker A del libro Investire nel breve, nel lungo termine. E dicevo l'indice americano venerdì ha chiuso facendo un bellissimo + 1,2% sulla intera settimana. Il rally è stato ampio, cosa molto positiva, perché non è stato un rally, quindi un rialzo guidato 02:04 Speaker A esclusivamente dai soliti titoli tecnologici, quindi non c'è stata un non c'è stato un rialzo dovuto soprattutto a concentrato soprattutto in pochi nomi e la paura, quella misurata dal VIX, è sceso sotto quota 15, quindi siamo di nuovo ai minimi e guardate, ve la metto 02:24 Speaker A qui così la vedete. Andiamoci a mettere un po' la volatilità. Eccola qui del BX. 02:30 Speaker A Vedete come effettivamente è rientrata. Questa era aveva chiuso a 1584. Questa è la giornata di oggi in premarket. Siamo tornati a a 16, quindi c'è stato un piccolo balso lunedì 28 e questa magari è la candela interessante per quanto mi 02:48 Speaker A riguarda perché eh per posizionarmi sul mercato con le mie strategie settimanali e mensili ho bisogno di un po' di volatilità. Quindi, per quanto mi riguarda, è un buon giorno. 02:59 Speaker A Dicevo, guardando la fotografia della settimana scorsa, sembra quasi essere tutto quanto in in verde e sembra che il mercato sia e gli istituzionali siano posizionati sul Risconna. C'è però un sassolino nella scarpa che mi ha fatto titubare questo weekend ed è il mercato 03:16 Speaker A delle obbligazioni, perché i rendimenti del titolo di stato americano a 10 anni, lo abbiamo visto settimana scorsa, sono saliti al 5 quasi 5,2% 518 che è il più alto del dell'ultimo periodo. E che cosa vuol dire? Qual è il messaggio che 03:31 Speaker A dobbiamo ricevere? che quando quel rendimento sale, il denaro, quello considerato sicuro, quello investito sulle obbligazioni, tende a rendere di più e le azioni diventano, vi ricordate, relativamente più care da giustificare. 03:46 Speaker A Questo tienilo a mente perché questo è l'unico vero vento contrario in una settimana dove il quadro sembra sereno e la cosa che conta davvero questa settimana non è la chiusura di venerdì. 04:02 Speaker A Ehm, è invece quello che risponde alla quarta domanda del mio processo di analisi di argo e cioè il flusso. Cos'è il flusso? Quando vi parlo di flusso è la misura di quello che stanno comprando e vendendo davvero i grandi operatori 04:18 Speaker A momento per momento. E che cosa emerge da questa analisi? che per tre sedute di fila sull'indice dell'S&P 500 è arrivata una pressione di vendita fortissima e vi ricordate, ve l'ho detto nella diretta di venerdì, quasi tutta concentrata su 04:36 Speaker A opzioni che scadono in giornata. Che cosa vuol dire questo? che il mercato in quei giorni è stato nervoso, molto nervoso, ma sul brevissimo termine, quindi i movimenti più che altro intraday che si consumano dall'apertura alla chiusura del mercato, quindi non un 04:54 Speaker A cambio di rotta strutturale dei grandi investitori, però dobbiamo comunque dirci che questo è un nervosismo che si ripete, non è episodico, non c'è stato un giorno, no, si è ripetuto nei giorni e questo è importante. 05:09 Speaker A E infatti qui arriva una un concetto importante che voglio discutere con te e si tratta si chiama divergenza perché la divergenza è l'informazione vera che ho tirato fuori in questo weekend, cioè l'indice nel suo insieme, quando parlo dell'indice intendo l'S&P 05:28 Speaker A 500, ehm nel suo insieme ehm o meglio, scusate, sull'indice nel suo insieme si compra protezioni a mani bassa, a mani basse, tanta protezione. Però se vado a vedere alcuni singoli titoli ad altissima capitalizzazione vedo che succede il contrario, cioè c'è pressione di vendita 05:50 Speaker A estrema, ma vendita aggressiva estrema. Ti faccio un un caso limite che è Tesla. Tesla ha segnato il livello di posizionamento ribassista più estremo dell'anno. Andiamo a vedere Tesla che cosa ha fatto sul grafico. Che cosa dite? Andiamo qua. Fatemi condividere lo 06:08 Speaker A schermo SLA. Andiamocelo a vedere qui. Eh, e Tesla, vedete, sta da un po' di giorni a questa parte. Guardate che bella che bella linea progressione al rialzo. 06:25 Speaker A Ehm, ha perso l'1,5%, poco più nella seduta di di venerdì, oggi sta scendendo ancora. Ma quello che è importante dirvi è che ha fatto questo rialzo, eh ha fatto questo eh rialzo proprio quando ha segnato il livello di posizionamento 06:43 Speaker A più ribassista, eh più estremo dell'anno, il più basso possibile sulla scala. Quindi quello che sto cercando di dirvi è non è che tutto sale o tutto scende. Questo è un mercato che si sta assicurando sull'insieme mentre punisce nomi singoli. Quindi, 07:05 Speaker A qual è la lezione che mi son portato a casa questo weekend? che quando la superficie è calma, ma c'è nervosismo ripetuto giorno dopo giorno, il rischio, per quanto mi riguarda, non è la direzione del mercato, no? Quello che mi 07:22 Speaker A preoccupa è l'ampiezza del prossimo strappo. Che cosa vuol dire? Come si trasforma in eh in un piano? ti do le due letture che sono emerse dall'analisi che ho fatto dello stesso mercato, perché da una parte quello che vedo è che tantissimi 07:43 Speaker A investitori si stanno spostando in liquidità, quindi stanno chiudendo le posizioni e e stanno tenendo liquidità storicamente. 07:53 Speaker A Che cosa succede quando tutti scappano verso il contante? Questo spesso che segnale è? è il segnale che non si fidano più della progressione al rialzo che magari una correzione fisiologica, eh, ragazzi, non sto parlando di un crollo, ma di una 08:09 Speaker A correzione, una correzione del 2, del 3, del 5, del 7, del 10%. Queste sono correzioni che sul mercato avvengono, magari cominciano a pensare che possa essere vicina, quindi diciamo è un segnale contrario al rialzista. 08:24 Speaker A In più c'è la stagionalità, come vi dicevo, da inizio ottobre il mercato americano tende storicamente a salire, tanto che viene chiamato in gergo tecnico, l'avrete sentito il termine October, ok? Invece di October app, come appuol dire andare su, no? 08:41 Speaker A Però dall'altra parte, l'altra faccia della medaglia dell'analisi mi dice che c'è tutto il nervosismo che ti ho appena mostrato, la protezione, le protezioni che vengono comprate a valanga che dicono cautela. 08:57 Speaker A E guardate bene. E quindi Marco, con questi due tipi di analisi che cosa si tende a fare? Bene, il mio processo ovviamente non ehm non sceglie una delle due per fede, ma si combinano insieme queste due letture e mi danno una regola di comportamento. 09:16 Speaker A Quindi ti do subito l'avvertenza onesta su questi numeri. Eh, il fatto che stagionalmente l'S&P500 va verso l'alto, è rialzista, è una media storica. Ok? 09:29 Speaker A Infatti, se vai a guardare i numeri quasi un terzo delle volte, il minimo del mese del mese si forma proprio nella prima settimana di ottobre. 09:38 Speaker A E perciò questo che cosa vuol dire? Che tutti quelli che vi dicono che la stagionalità eh vi dà la garanzia che si tende a si tenderà quel sottostante a comportarsi in quel modo, vi stanno mentendo o non sanno quello che dicono. La stagionalità 09:51 Speaker A è solo un vento a favore mediamente, non è affatto una garanzia. Quindi, cosa vuol dire tutto questo per me? 10:01 Speaker A Ehm, torniamo un attimo qui perché vi faccio vedere, vi ricorderete settimana scorsa e e vi faccio vedere le posizioni che avevo impostate che sono scadute il 25 settembre, eh, il 25, il 18 e il 16. 10:15 Speaker A Quindi ho parecchia roba che che mi è scaduta e vedete che qui abbiamo questo è a contratto, eh poi a seconda del dei conti, ognuno qui i contratti se li scrive in maniera diversa. Scadenza del 25 settembre, scadenza del 25 10:33 Speaker A settembre, scadenza del 18, scadenza dell'11. Ehm queste sono le scadenze di di fine agosto. Ehm questa è la scadenza ehm questa era una scadenza su uno strangle che è andato in scadenza a $4.000 in perdita, ma ampiamente recuperata da eh 10:52 Speaker A da questo collar che avevo su SNDK + 15.000. Quindi non vi non vi fate spaventare. Quelle che volevo farvi vedere erano tutte quante le scadenze di queste, vedete queste eh che erano state messe a mercato proprio settimana scorsa, queste posizioni. Quindi 11:07 Speaker A settimana scorsa ero eh piuttosto eh esposto e come vi ho detto non ho voluto creare altre posizioni per ora nuove. 11:17 Speaker A Magari lo farò oggi. Quindi quale sarà il piano della settimana? Eh, ti condivido le mie quattro mosse e non sono dei consigli finanziari, eh, cerco solo di farti capire come affronto il mercato settimana dopo settimana, mese dopo mese e ti do anche i livelli 11:32 Speaker A esatti eh sul grafico ehm che che sui quali ci sono dei radar accesi per quanto mi riguarda. Allora, partiamo dal contesto perché siamo in un contesto eh di una settimana piena di eventi, ok? 11:47 Speaker A Quando ci sono eventi, gli eventi vanno a sovrascrivere, diciamo, quello che è il mio approccio di applicazione delle strategie. Perché dico che ci sono eventi importanti? 11:57 Speaker A Quali sono gli eventi di questa settimana? Tre, grandi. Mercoledì, il dato sull'inflazione, il PCE, che lo sapete è il dato sull'inflazione preferito dalla banca centrale. Abbiamo la trimestrale di un colosso dei chip. 12:10 Speaker A Venerdì abbiamo i dati sul lavoro americani. Non non sono solo queste tre notizie, queste sono le tre più grandi. 12:17 Speaker A Quindi, qual è la mia regola comportamentale? Non apro nessuna posizione direzionale. Questa è la parola magica. direzionale vuol dire che non apro posizioni in acquisto o in vendita o che guadagnano dal fatto che il prezzo vada verso l'alto o vada verso il basso il giorno 12:34 Speaker A prima di uno di questi dati. Questa è una mia regola m scritta sul al colors sangue sulla pietra. Seconda mossa, eh ti parlo adesso dei due grandi muri, eh che sono due livelli importanti che tengo d'occhio. Ehm quali sono il 12:52 Speaker A cosiddetto coal wall, il muro delle call che si trova a 7800. Te lo vado a far vedere. Andiamocelo a mettere sul grafico, così ci ce li teniamo per questa settimana sull'SPX. 13:06 Speaker A Allora, il primo call wall è a 7008. qua molto vicino al prezzo attuale e ai massimi che erano stati toccati qui ad agosto. Lo vedi? 13:19 Speaker A sta in realtà leggermente più in alto. Quindi rispetto alla candela di eh la chiusura di venerdì che è qua, stiamo parlando di nemmeno un punto percentuale. Eh, tra l'altro ti faccio vedere un'altra cosa perché cade molto vicino questo call 13:36 Speaker A wall su un altro importante livello che è questo e cioè il POC mensile. Ok, è il eh point of control mensile, proprio vicinissimo. Quindi qui abbiamo una grande confluenza a cui voglio stare attenti. Attento. Eccolo qui. Mi metto 13:56 Speaker A questo bel rettangolo. Questo è un tetto, ok? Ci cadono tre cose che ci cade il massimo toccato dall'SNP da agosto. Ci cade il point of control mensile del movimento del prezzo che fondamentalmente in questo mese non è che ha fatto si è mosso un po' verso 14:12 Speaker A l'alto, poi è tornato verso il basso e poi è recuperato e ci cade il muro delle call. Poi muro delle put, le put wall 7500. 14:22 Speaker A Andiamocela a segnare anche qui perché cade anche questo, guardate qua, cade tra la chiusura del minimo della settimana precedente, l'apertura del mese e e a ridosso di questo gap. Questo è per quanto mi riguarda, sono i due livelli che guarderò questa settimana. 14:45 Speaker A Voglio vedere che cosa fa il prezzo, nel mezzo cosa c'è. Ok? in e perché non è che qui dentro non c'è più niente. A 7650 c'è quello che viene definito che definisco il confine 7650. 15:01 Speaker A Eccolo qui. Andiamocelo a segnare. Segno una linea, ma sapete che per me è sempre un'area. 15:08 Speaker A Questa linea separa che cosa? Il l'esposizione al gamma. Sopra siamo in gamma positivo, sotto siamo in gamma negativo. 15:17 Speaker A Il prezzo è a 7743. Ok, siamo al di sopra di questa linea, quindi dentro la la parte alta. Vedete come questa linea separa quasi in due il questo tetto da questo pavimento, quindi sarà molto interessante vedere il prezzo 15:35 Speaker A che cosa farà. E vi dico già subito che la cosa da guardare non è tanto dove galleggerà il prezzo, no? La cosa importante è se rompe uno dei due muri o questa linea di confine con forza. 15:47 Speaker A Quindi questo a questo starò attento. Considerate che dal prezzo di oggi per romper sotto deve fare un -1,15%, per romper il muro sopra deve fare lo 0,8 per arrivare al eh al muro delle put deve fare un -3%. 16:06 Speaker A tutti i movimenti che l'S&P 500 in una settimana, settimana piena come questa, può assolutamente fare. Poi terza mossa, eh attenzione a non fare l'errore di fidarti del di questo pavimento come se fosse cemento armato, ok? M non lo è 16:24 Speaker A perché sull'indice, sull'S&P 500 in questo momento il posizionamento, ok? Sul gamma è negativo. Lo sapete che cosa vuol dire posizionamento negativo? 16:35 Speaker A Vuol dire che un ribasso per è come un rialzo, eh, però parliamo un attimo del ribasso che è è il movimento che mi preoccupa di più. Quando siamo in territorio negativo, un ribasso tende ad essere amplificato, perché i marketer, 16:51 Speaker A cioè quelli che fanno veramente muovere il mercato, che devono rimanere sempre neutrali rispetto alla direzione del mercato, eh tenderanno a vendere se il prezzo scende troppo e non a frenarlo. Quand'è che lo frenano? lo frenano quando si trovano in una situazione di gamma 17:08 Speaker A positivo. Ecco, adesso siamo in gamma in gamma negativo. Quindi se il prezzo comincia a scendere nei prossimi giorni, perché magari esce il PCE e il PCE non è così positivo, escono gli earnings eh di dell'azienda e non sono così positivi, 17:23 Speaker A arriva qui e deve fare solo un men, lo rompe, il prezzo continua ad accelerare e e qui ci giochiamo il tutto per tutto. Se questo pavimento dovesse esser rotto, cioè già vi dico che quello che dal punto di vista meccanico non sto 17:41 Speaker A prevedendo il futuro, vi sto dicendo quello che con i dati di oggi, dati che possono cambiare durante la settimana, ma con i dati di oggi se quel muro, scusate, quel pavimento viene rotto, la l'accelerazione accelera la caduta invece di 17:58 Speaker A rallentarla. Quindi e e che succede se se rompe qui? Beh, vi direi che questi sono i successivi livelli che andiamo a controllare. 18:12 Speaker A Non sto dicendo che il mercato è più probabile che scenda, ok? Sto dicendo che questa settimana ci sarà tanta volatilità. Eh, ripeto, abbiamo tanti segnali a favore del di un prezzo che possa continuare ad essere neutrale, rialzista come le settimane precedenti, 18:29 Speaker A però ci sta questo pericolo. Io, come vi dico sempre, ragiono da risk manager e ragionando da risk manager ragiono sui rischi, non ragiono sul fatto che il mercato possa andar bene, ragiono sul fatto come posso coprire, come posso 18:42 Speaker A aiutare il mio portafoglio a non ehm subire eventuali accelerazioni al ribasso del mercato. Eh quarta mossa eh che farò eh la copertura. Ok? Pensate a questo. Con l'indice della volatilità, ve lo faccio rivedere, rimettiamo il BX, che era 19:04 Speaker A sotto a 15, oggi è un pochino più alto. Le protezioni costano poco. Oggi non costa, non costeranno poco, a meno che non riscenda, ma venerdì le protezioni costavano pochissimo perché perché non le voleva nessuno. 19:17 Speaker A E quindi, per esempio, [schiarire la voce] una struttura e guardatevela, ve la vado a creare un attimo qui, eh. 19:27 Speaker A Andiamo a metterci una struttura classica molto semplice sull'S&P 500, ehm, dove compriamo a 7,5, quindi struttura al ribass 75 cos'era, vi ricordate? del nostro pavimento. 19:48 Speaker A 75 ci mettiamo per esempio a 50 di distanza e ci diamo come diamoci un paio di settimane. Eccola qui. 20:03 Speaker A Che fa questa struttura? Questa struttura mi costa $525. Questa è una copertura che mi che mi protegge nel caso in cui vedete il prezzo eh dell'S&P 500 scende. Questo è un contratto solo. Eh, guarda che quando io ho detto che costa poco, che cosa 20:23 Speaker A vuol dire? E questa venerdì costava ancora di meno, vuol dire che $500 è il è la mia massima perdita. Vedete questa questa questo è il grafico del profit loss. Vedete che questa è la mia perdita $4,90 adesso $490 20:37 Speaker A e questo è il mio massimo profitto. Il mio massimo profitto è 40510. Ora, attenzione, questa è un'assicurazione, non è una posizione speculativa, non sto dicendo di metterla, ma questo è uno dei tipi, è una delle protezioni che scattano e che metto in portafoglio 20:53 Speaker A quando scattano le condizioni eh di di protezione. Se il prezzo scende e mi fa il -3 -4%, ecco qua che io mi porto a casa il massimo del profitto. E e potreste chiedergli, ma quindi Marco, se il prezzo poi non scende oggi e continua a 21:10 Speaker A salire questa settimana e per le prossime due settimane, non c'è problema perché so che già perdo come massimo $480, lo vedete qua scritto. Quindi mi sto assicurando, sto pagando $480 per portarmi a casa 4.500 di profitto nel caso in cui si verifica un crollo. 21:29 Speaker A La domanda è: è un'assicurazione che vi piace? Vi piacerebbe metterla nel portafoglio? e io la metterò nel portafoglio se comincerò a espormi per la prossima settimana e il prossimo mese a strategie neutrali rialzista. Quindi volevo farvi vedere che vale sempre il concetto che 21:50 Speaker A uno le assicurazioni in portafoglio se le deve mettere quando costano molto molto poco. Ok? E potrei anche io adesso qui l'ho messa anche a 4, ma potrei anche metterla a 7004. 22:02 Speaker A in questo caso mi protegge ancora di più, ma aumento la mia perdita. Quindi ho aumentato la distanza tra la la comprata e la venduta delle mie due gambe e adesso il profitto massimo è di 9.150, ma perdo nel caso in cui il prezzo 22:18 Speaker A rimanga fermo o vada verso l'alto perdo $800. Vi dico la verità, non è una copertura che eh mi eh mi piace troppo. 22:26 Speaker A Quindi, in questo caso, tornando qui al grafico, torniamo a all'S&P500. Mh, [schiarire la voce] eccoci qua. Sto proteggendomi. Che parte, in che casistica sto proteggendo? 22:42 Speaker A La casistica in cui il prezzo arrivi qua, arriva qui e accelera. Ok? Perché la mia protezione comincia a partire da da qua. 22:57 Speaker A Da qui parte la mia protezione che è proprio la zona fragile, no? Sotto il confine e conosciamo in in anticipo qual è la perdita massima. 23:10 Speaker A Quindi con tre eventi importanti di fila questa settimana comprare l'assicurazione, anche se c'è il sole. costa una frazione di quanto costerebbe quando entriamo durante la settimana e e poi ci avviciniamo ai eh ci avviciniamo ai agli eventi. Quindi 23:31 Speaker A il costo tipico di una copertura di questo tipo è intorno all'1% di quello che vuoi proteggere. Se invece vuoi esporti ad una posizione che non eh non guadagna dalla direzione del mercato, che saranno le posizioni che cercherò questa settimana, quindi non voglio 23:47 Speaker A guadagnare dalla ehm direzione del mercato, eh beh, c'è mi posso posizionare sulla rotazione, cioè abbiamo detto che il denaro sta uscendo dai dal settore dei chip e andiamocelo a vedere i semiconduttori. Andiamo a vedere SMH, eccolo qua. Sta uscendo da questo 24:08 Speaker A settore e sta entrando in quello del software, ok? IGV, vi ricordate che tempo fa vi avevo fatto vedere infatti IGV/ SMH. 24:22 Speaker A Ops diviso aspettate, fatemi andare a prendere diviso SMH. E andiamo a prenderci la linea e vedete che questo rapporto sta salendo a favore del software rispetto ai semiconduttori, anche se c'è stato un po' uno stallo a partire da inizio 24:51 Speaker A settembre dove i semiconduttori sono tornati a risalire, no? Però qui potrei pensare di creare una struttura da un lato ehm un guadagno nel caso in cui il i titoli del comparto software possano continuare a salire e quindi magari un call debit spread per chi 25:13 Speaker A conosce il le le opzioni e dall'altra potrei mettere una strategia neutrale ribassista sul settore sull'ETF dei semiconduttori. 25:26 Speaker A dove effettivamente la liquidità sta uscendo e in questo modo vado a lavorare a livello settoriale. Non vado più a lavorare a livello di S&P 500. 25:38 Speaker A Un'altra cosa che posso fare e faccio spesso andare su contest e andare a vedere quali sono i settori o i fattori addirittura che stanno performando meglio nell'ultimo periodo. Per esempio, qui c'è il settore finanziario e allora che cosa posso fare? posso andare ad 25:53 Speaker A aprire una strategia neutrale rialzista su questo settore o andare a vedere all'interno di questo settore le aziende che stanno sovraperformando il settore. 26:04 Speaker A Qui esce fuori, per esempio, quelle che stanno andando meglio sono Intercontinental Exchange o CMU Group. 26:10 Speaker A Andiamo a vedere ICE. Eccolo qui. E quindi qui lo andiamo a vedere anche sul grafico. 26:23 Speaker A E qui potrei andare a vedete, ha fatto un bel ritracciamento. Mettiamoci le candele. Fatto questo bel ritracciamento. Andiamocelo a misurare anche. 26:32 Speaker A Eccolo qui. Nemmeno si è appoggiato sul livello 38 e2, quindi il ritracciamento corto e e qui potrei pensare di mettere una strategia che per esempio guadagna nel caso in cui il prezzo rimanga sopra a quest'area qua che è l'area di 26:45 Speaker A ritracciamento. Quindi a me non interessa se il prezzo riprende a salire, mi basta che il prezzo stia fermo qui, salga un po', possa anche scendere, ma non vada qui sotto. 26:56 Speaker A Capisco di capite di quanto aumento le mie probabilità. mi chiedeva Marco, eh, non stai non hai fatto più vedere Quest da un po' e lo sai perché? Perché abbiamo lavorato da agosto, considera ho fatto salire qua il team, abbiamo 27:11 Speaker A lavorato insieme a non posso nemmeno dire che ci sarà una nuova funzionalità. Abbiamo rivisto completamente quest, soprattutto perché abbiamo fatto in quest'ultimo anno back testing dello smart e di come lo smart si è comportato a livello di risultati. E quindi 27:31 Speaker A mercoledì ci sarà la diretta dedicata esclusivamente a alla nuova versione di Quontest. vi diremo che cosa abbiamo fatto, inserito, che cambiamenti e soprattutto adesso riusciamo a darvi una percentuale di robustezza, di validità sullo smart score, il punteggio che che ci dà lo smartw, 27:50 Speaker A quindi sarà incredibile. Quindi grazie per avermelo ricordato. Mercoledì alle 13:30 parleremo proprio di questo. 27:57 Speaker A E quindi capite che lavorando, ecco perché perché dico sempre che le opzioni sono lo strumento più potente in mano ad un investitore, sia passivo che attivo, perché sono estremamente flessibili, perché vi permettono di eh creare delle difese, degli scudi all'interno del 28:16 Speaker A portafoglio quando non vi sentite sicuri, perché vi permettono di coprirvi dal rischio di cambio, perché vi permettono di ehm eh riuscire a creare una posizione che è indipendente da di Da dove andrà il mercato? 28:29 Speaker A Il mercato risalirà, potete guadagnare lo stesso. Il mercato lateralizza, potete guadagnare lo stesso. Il mercato scende, potete guadagnare lo stesso. Potete guadagnare dal tempo che scorre, potete guadagnare dalla volatilità che esplode e come abbiamo visto oggi ehm riuscire a capire 28:45 Speaker A quando prendere una mettere un'assicurazione nel portafoglio quando l'assicurazione costa molto molto poco. Il motivo per cui non solo questo tipo di analisi che sto facendo vi fa capire anche Tesla. Tesla, vi ho detto che c'è un grandissimo posizionamento al ribasso 29:01 Speaker A e in questo momento Tesla non la vado a comprare, non me la vado a mettere eh in in portafoglio se voglio espormi eh perché sicuramente scenderà, non lo so, ma ci sono tanti indizi che mi dicono che potrebbe succedere qualcosa. 29:19 Speaker A Ok? Ehm, perciò per concludere il nervosismo di cui ti ho parlato, quel nervosismo che si ripete, che sono tre eventi di fila, che viene comprato a livello giornaliero, ehm, il ribasso che verrebbe amplificato dal posizionamento del gamma negativo che abbiamo sul 29:43 Speaker A mercato, questo è un momento ehm diciamo per fare l'assicuratore senza avere nessuna rete di protezione. 29:57 Speaker A E quindi spero che con questi video, ragazzi, con queste dirette, magari un pochino più tecniche per alcuni, ma come vi ho detto potete andare sul mio sito marcoase.com, c'è un corso gratuito sulle opzioni, potete andare a vedere su 30:09 Speaker A questo canale il i video in cui spiego eh il il processo di analisi. Bene, ve le sto facendo queste dirette per cercarvi di darvi un metodo, ok? Un metodo, ok? È il mio metodo che è venuto fuori da più di 20 anni passati sui 30:24 Speaker A mercati. Poi ognuno può prendere quello che c'è di buono da questo metodo e personalizzarlo, però capite come questa lettura rispetto ad una lettura classica che guarda solo i grafici e vi permette di vedere a più dimensioni quello che 30:38 Speaker A succede sul mercato e quindi una superficie calma come quella di di questi giorni non vuol dire sicurezza. 30:44 Speaker A La divergenza tra gli indici e i singoli titoli, quella è un'informazione importantissima, le protezioni che si comprano quando costano poco e non quando è già tardi, il saper individuare dei livelli importantissimi sul grafico che non sono solo livelli di supporti o 31:00 Speaker A di resistenze, ma sono livelli dove si sono acquistate o vendute eh opzioni call e eh put i i muri, no? il confine dove cambia il regime e questo, almeno quello che a me è servito, a capire che il mercato non è 31:22 Speaker A un caos. Molti dicono il mercato si muove come vuole. Forse negli anni 80, negli anni 90, negli anni 2000 succedeva così, ma dal 2008 sono cambiate le dinamiche e le meccaniche del mercato. 31:35 Speaker A Il denaro che si muove oggi lascia delle tracce che possiamo misurare come le tracce di questa settimana che dicono di essere pronti ad un'ampiezza di di di movimento piuttosto che essere concentrati su cercare di posizionarsi sulla direzione e ovviamente leggere riuscire a leggere 31:56 Speaker A la la i dati per la settimana poi bisogna saperla trasformare in un numero, in un posizionamento, sapere dal punto di vista del money manager quanto rischiare in quel periodo su ogni posizione, quando uscire nel caso in cui il mercato poi ha un comportamento 32:12 Speaker A diverso, quando un muro rappresenta davvero qualcosa di eh solido o quando, nel caso in cui venga rotto ehm possa determinare un movimento ancora più ampio. Quindi di queste cose piano piano vedrete che ne ne capirete sempre di più, eh, e poi ne farete quello che, 32:33 Speaker A eh, è meglio per voi. Grazie mille per essere rimasti qui con me, nonostante qualche problemino tecnico. Noi ci vediamo eh ci vediamo. Stavo leggendo i commenti. 32:52 Speaker A Noi ci vediamo prestissimo. Grazie mille per la partecipazione. Buon investimento a tutti. Ciao. Topics: S&P 500 volatilità opzioni gamma posizionamenti istituzionali mercato azionario Tesla rendimenti obbligazioni liquidità strategia operativa Studia questo video - [Flashcard da questo video](https://sozai.app/it/tools/ai-flashcard-generator/?from=transcript&id=74355) - [Quiz su questo video](https://sozai.app/it/tools/quiz-generator/?from=transcript&id=74355) Gratis, creato dall'IA a partire da questa trascrizione. Senza registrazione. --- This is the markdown twin of https://sozai.app/transcript/tutti-corrono-verso-liquidita-piano-operativo/ — the same content, without the markup. 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